ワシントン：国際通貨基金（IMF）のラフール・アナンド日本担当ミッション・チーフは20日、ロイター通信に対し、中東戦争によるインフレ圧力を日銀は見通すことができると語った。

アナンド氏の発言は、中東紛争による原油価格の高騰がインフレ圧力に拍車をかけ、日銀による近い将来の利上げに対する市場の期待を後押しするものだ。投資家は、日銀が4月27-28日の政策決定会合で利上げを行うかどうかに注目しているが、その可能性は、イランとの米・イスラエル戦争終結への期待が薄れ、市場が不安定になり、経済見通しが泥沼化するにつれて後退している、と情報筋はロイターに語っている。戦争による燃料費の高騰はヘッドラインインフレを押し上げるだろうが、日銀は緩やかな利上げを続けることができる、とアナンド氏はワシントンで開かれたIMFと世界銀行の春季総会の傍らでインタビューに答えた。

「物価上昇がコア・インフレや賃金に影響を与える可能性は低いため、第2ラウンドの影響は他国に比べて緩やかなものになると考えています」と語った。

「ヘッドラインインフレが一時的に急上昇しても、日銀はそれを見抜いて、ベースラインがうまくいった場合と同じペースで緩和策を再開できる。「他の多くの中央銀行とは異なり、日銀にはこのショックを見抜く余地がある」

しかし、アナンド氏は、日銀はデータを見極め、柔軟に政策を決めなければならないと述べた。戦争の激しさと期間に関する不確実性が、成長とインフレの見通しにリスクをもたらすからだ。

円水準は市場が決めるべき

アナンド氏は、IMFは日本のインフレ率が2027年末までに中央銀行の目標である2％に収束するという見方を維持していると述べた。IMFは、日本銀行が来年の半ばか終わり頃までに、政策金利を現在の0.75％から1.5％まで、あと3回引き上げると予想している。

IMFは日本経済の成長率を2026年に0.7％、2027年に0.6％と予想しており、2025年の1.2％から鈍化するものの、10月の予想とほぼ変わらないという。

「昨年のアメリカの関税引き上げによるショックも含め、日本は非常に回復力がある」とアナンド氏は語った。輸入に頼っている日本経済が、エネルギーコストの上昇による打撃で景気後退に直面する可能性はあるのかとの質問に対し、アナンド氏はこう答えた。

実質賃金も、企業が年次賃金交渉で提示した堅実な賃上げによってプラスに転じ、上昇を続けるだろう。

「我々のベースラインでは、成長率の小幅な低下とインフレ率の小幅な上昇しか予想していない。しかし、不確実性は依然として高い」

原油価格の上昇もさることながら、頑強な円安が輸入コストとインフレを押し上げ、政策当局の懸念材料となっている。

アナンド氏は、2025年の日本では円安によるインフレへの大きな影響は見られなかったと述べた。また、円安は米国の関税引き上げによる打撃の一部を吸収するのに役立ったという。

「誰もが正しいと言える為替レートの水準はありません。為替レートが自由に変動するオープンな経済なのですから」

ロイター