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日銀は財政的配慮が権限を超えないようにしなければならない、と副総裁
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07 Jun 2025 05:06:42 GMT9
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東京：内田眞一副総裁は土曜日に、日本銀行は物価安定の目標よりも財政的配慮が優先されないようにすることで、政府債務をマネタイズしていないことを明確にすべきだと述べた。
内田副総裁は、中央銀行は理論上、無制限にお金を刷ることができ、政府債務を完全にファイナンスすることができるため、経済を活性化させるために行われている巨額の国債購入に微妙な疑問を投げかけていると述べた。
中央銀行は「マネタイジング」、つまり政府の赤字に直接資金を供給することをタブー視しており、そうすることでインフレが制御不能になり、独立性が損なわれる可能性があるからだ。
2008年の金融危機以来行われてきたこのような非伝統的な金融緩和は、世界中の中央銀行にとって挑戦である、と内田氏は講演で述べた。
日本銀行の金融緩和は、2％のインフレ目標を達成するためのものであり、国債の資金調達を目的としたものではないと内田氏は述べた。
「何が財政ファイナンスにあたるかどうかを考える上で、重要なのは、金融政策が財政的配慮によって損なわれていないかどうかである」と内田氏は述べた。
日銀は金融緩和を実施したり縮小したりする際、経済と物価のマンデートを達成することに集中しなければならない。「その結果、日本銀行が財政的配慮からそのような政策運営から逸脱することがないようにしなければならない」
「今後の金融政策運営において、日本銀行は金融融資に関与していないことを明確にすべきである。
この発言は、来月予定されている参議院選挙を前に、石破茂首相に対する野党・与党からの予算増額への圧力が高まっていることを背景にしている。
一部のアナリストは、日本の財政悪化に対する懸念が、超長期債利回りを先月記録的な高さまで押し上げ、日銀の巨額の国債購入の縮小努力を複雑にしていると非難している。
2013年に実施された急進的な金融緩和プログラムでは、日銀は国債の買い入れを増やし、長期金利をゼロ付近に抑える政策を採用した。
日銀は昨年この政策を終了したが、短期政策金利は依然として0.5％である。中央銀行は金融政策正常化の一環として、2026年度以降の新たな国債漸減計画を6月に発表する予定だ。
ロイター
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