• サウジアラビアは、スタートアップ企業に消費力の高い顧客層へのアクセスと、地域拡大への入り口を提供しています。

ミゲル・ハドチティ

リヤド：リヤドは、サウジアラビアの「ビジョン2030」改革、高度なインフラ、政府支援の強力なインセンティブを背景に、中東におけるテクノロジー系スタートアップの主要な拠点として急成長している。

Mordor Intelligence の分析によると、サウジアラビアの情報通信技術市場は、2025 年に 549 億米ドル、2030 年に 825 億 1000 万米ドルに達し、年平均成長率は 8.49% に達すると予測されている。

この成長は、この王国が地域イノベーションのハブとしてますます重要性を増していることを示している。

この変革の核心にあるのは、サウジアラビアの「ビジョン2030」経済多角化計画で、技術が戦略の核心に据えられている。NEOM（人工知能と再生可能エネルギーで駆動される$500億のスマートシティ）や、AI、IoT、ロボット工学のスタートアップに特化したハブであるリヤド・テック・バレーなど、主要なイニシアチブがこの勢いを後押ししている。

サウジアラビア・ユニコーン・プログラムやテック・グロース・ファイナンスなどの政府プログラムは、ビジネスの拡大に重要な支援を提供し、リヤドの魅力をさらに高めている。

デロイト・ミドルイーストのテクノロジー、メディア、テレコミュニケーション部門リーダーであるエマニュエル・デュルー氏は、リヤドのスタートアップの成功の背景にある 3 つの重要な要因を指摘している。同氏はアラブニュースのインタビューで、「まず、サウジアラビアの先進的なデジタルインフラが、スタートアップの成長を大幅に加速させた」と述べた。

2018年の破産法は、清算よりも債務再編を重視し、資金繰りに苦慮するスタートアップ企業が債務不履行に陥る前に債権者と早期に交渉する仕組みを提供している。

アッドレシャウ・ゴダードKSAのコーポレートファイナンス部門パートナー、ジャセム・アル・アニジー氏

政府主導のデジタル変革イニシアチブは、堅固な技術基盤を築き上げ、サウジアラビアのブロードバンドユーザーの14％が1Gビット/秒を超える速度を享受している——これはイギリスなどの市場で4％に留まる数値を大幅に上回っている。「このインフラは、迅速なイノベーションとスケールアップを支えている」と彼は付け加えた。

デュルー氏によると、2 つ目の要因は、現地の人材パイプラインの育成に戦略的に注力していることだ。同氏は、「サウジアラビアの大学の 86% が AI に関する学部課程を開設しており、56% が修士課程、9% が博士課程を開設している」と述べている。

デロイトのリーダーは、キング・アブドゥラー科学技術大学（KAUST）のような教育機関が、スタートアップ企業に熟練した、技術に精通した人材を供給する上で極めて重要な役割を果たしていることを強調した。

最後に、ドゥルー氏は、政府による優遇措置、ベンチャーキャピタルやプライベートエクイティなどの充実した資金調達メカニズム、Garage 46 や Impact 43 などの活気あるインキュベーターのエコシステムなど、サウジアラビアの支援的なビジネス環境について指摘した。

また、サウジアラビアにおける先進技術、特に Gen AI の消費者採用率の高さも明らかにした。

デロイトの最近の調査では、サウジアラビアのテクノロジー認知度が76％に達し、使用頻度は日次20％、週次32％と、イギリスを大幅に上回っていると付け加えた。

リヤドのスタートアップのスケールアップ環境をドバイと比較した際、ドゥルー氏は両者に明確な強みがあると指摘した。

「リヤドでは、サウジアラビア・ビジョン2030のような政府主導のイニシアチブが規制プロセスを大幅に簡素化し、スタートアップの市場投入までの時間を短縮している」と述べ、さらに「地元のインキュベーター、アクセラレーター、専用資金プログラムからの広範な支援が、製品開発とローンチスケジュールをさらに加速させている」と付け加えた。

ドゥルー氏は、リヤドの顧客獲得コストは比較的低いと指摘し、これは消費者のデジタル採用の急増と、政府支援のターゲットを絞ったマーケティング施策が後押ししていると説明した。

フィンテックセクターは特に、政府の強力な支援により、増加する地元需要に対応できるメリットを享受している。一方、ECの成長は、高いインターネット普及率と消費者の行動変化によりさらに加速している。

「ドバイは、世界的に認知されたドバイ国際金融センター（DIFC）と成熟した効率的な規制環境により、迅速な市場参入を可能にしている。ただし、ドバイでは高い市場競争が顧客獲得コストを上昇させる可能性があるが、広範で多様な顧客基盤がこれを相殺している」と彼は説明した。

デュルー氏は、DIFC のエコシステムは、フィンテックのスタートアップ企業に政府による優遇措置へのアクセスを提供し、その成長見通しを大幅に高めていることを強調した。また、ドバイは、グローバルな貿易ハブとしての戦略的な地理的位置と、高度な物流・倉庫機能により、E コマースの拡大を大幅に加速させていることを強調した。

Addleshaw Goddard KSA のコーポレートファイナンスパートナーである ジャセム・アル・アニジー氏は、サウジアラビア王国で有効であることが証明されている法的構造について解説した。

「サウジアラビアのスタートアップ企業は、これまで、オフショア管轄区域に拠点を置く独立した姉妹会社で知的財産権を保有・保護することにより、知的財産資産のオフショアリングを好んできた」と、彼はアラブニュースに説明した。

「これは、スタートアップ企業のグローバル展開と出口戦略の簡素化に貢献している」とアル・アニジー氏は述べた。

政府主導のイニシアチブにより、規制プロセスが大幅に簡素化され、スタートアップ企業の市場投入までの時間を短縮することが可能になった。

デロイト・ミドルイーストのテクノロジー、メディア、テレコミュニケーション部門リーダー、エマニュエル・デュルー氏

しかし、事業法や知的財産権に関する法律が強化されたことで、簡易閉鎖株式会社などの現地の企業形態に対する信頼が高まっている。

アル・アニジー氏はまた、流動性問題に直面しているテック系スタートアップ企業にとって、リヤドの破産法のメリットも強調した。2018 年の破産法は、清算よりも債務再編を重視しており、資金繰りに苦しむスタートアップ企業が債務不履行になる前に債権者と早期に交渉できる仕組みを提供していると彼は述べた。

この法律は、破産手続きの採用と実施に関する指針を提供するために導入された。その名称にもかかわらず、破産法の主な目的は清算ではなく、事業再編や財務再編を通じて破産した企業を救済することにある。

アル・アニジー氏は、この高度な制度は最近の大型再編事例で示され、起業家と投資家双方から評価を得ていると述べた。紛争解決の面では、調停とサウジアラビア商業仲裁センターが主要な解決手段として定着しつつある。

リヤドにMENA地域本社を設立する外国の創業者は、契約上の考慮事項を明確にすることが重要だとアル・アニジー氏は強調した。「株式資本表、株式の付与条件、または発行されたSAFE/KISSノート（将来の株式転換を条件とした投資契約）の転換に関する不明確な点は、投資家の信頼を失う容易な要因となる」と警告した。

Simple Agreement for Future Equity（SAFE）は、スタートアップが評価額を即座に決定せずに資金調達を行い、将来の価格設定ラウンドまたは流動性イベント時に株式に転換する投資ツールだ。同様に、Keep It Simple Securityは、転換社債またはSAFE類似の契約として機能し、早期段階の資金調達に標準化された条件を提供する。

どちらも、評価額の協議を延期しながら初期投資を効率化するように設計されているが、創業者は、投資家との透明性を維持するために、割引率、評価額の上限、転換のトリガーなどの条件を追跡する必要がある。

アル・アニジー氏はまた、知的財産権が会社に明確に帰属し、事業を守り、投資家の信頼を維持するために、契約条項に明示的に記載することを勧めた。

リヤドは多国籍企業の誘致に力を入れており、2021 年に「地域本社誘致プログラム」が開始されて以来、約 600 社の外国企業が同市に地域本社を設立している。

投資省とリヤド市王立委員会が主導するこの取り組みは、サウジアラビアをグローバルなビジネスハブとする「ビジョン 2030」の目標の要である。

このプログラムは、30年間の税制優遇措置（法人税と源泉徴収税が0％）、簡素化された設立手続き、世界水準のインフラへのアクセスなど、魅力的なインセンティブを提供している。

リヤドは、アジア、アフリカ、ヨーロッパの交差点に位置する戦略的な立地に加え、高度な技能を持つ労働力と経済的安定性を備えており、地域での拡大を目指す多国籍企業にとって最優先の選択肢となっている。

リヤドの魅力をさらに高めているのは、主要産業における100％外資所有、税制優遇措置、サウジアラビアビジネスセンターを通じた簡素化されたライセンス取得手続きなど、ビジネスに優しい政策だ。スタートアップ企業は、アラムコやSTCといった大手企業とのパートナーシップや、Flat6Labsや500 Globalのアクセラレータープログラムからも恩恵を受けている。

3,600 万人の人口を擁し、中東および北アフリカ最大の経済大国であるサウジアラビアは、スタートアップ企業に消費力の高い顧客層へのアクセスと、地域拡大への玄関口を提供している。サウジアラビアのテクノロジーの進歩は、2024 年のグローバル・イノベーション・インデックスで 132 カ国中 47 位にランクインし、高く評価されている。

LEAP Tech ConferenceやRiyadh Seasonなどのイベントは引き続きグローバルな投資家を惹きつけており、サウジアラビア初のフィンテックユニコーンで決済と銀行サービスを提供するTamaraや、中小企業にデジタルストアフロントを提供するeコマースプラットフォームのSallaなど、地元の成功事例は、リヤドが高成長企業の発信地としての可能性を示している。