ダヤン・アボウティン

リヤド：サウジ中央銀行のデータによると、サウジアラビアの1月の資金供給は10％急増し、2兆7200億SRに達した。

この伸びは主に銀行の定期預金と普通預金の大幅な増加によるもので、31％増の8,643億2,000万SRに達した。しかし、全体の数字には、銀行以外の通貨、要求払い預金、その他の準貨幣預金も含まれている。

サウジアラビア・リヤルは米ドルにペッグされているため、金利の上昇は、より収益性の高い手段、特に高利回りで知られる定期預金を求める預金者のモチベーションの源泉ともなっている。

フィッチ・レーティングスはまた、サウジアラビアの流動性向上は政府関連機関からの資金が大幅に増加したことと関連している可能性があると指摘した。

同機関によると、これらのGRE口座の増加は、これらの機関が余剰流動性をSAMAとして知られるサウジ中央銀行ではなく、より高い収益を生む商業銀行の預金で運用することを選択したことを示唆している。

また、これらの預金は銀行にとって高価な資金調達源として機能しており、金融市場における競争の激化により平均調達コストが大幅に上昇していることを浮き彫りにした。

この変化を反映し、1年前にはマネーサプライの53％を占めていた要求払い預金は、現在48.42％となっており、この間の伸び率はわずか1％であった。

サウジアラビアの銀行にとっては資金調達コストが上昇したにもかかわらず、借入金利の上昇により収入が増加したため、金利の上昇は資産サイドの利益も押し上げた。

アラブニュースがまとめたブルームバーグのデータによると、サウジアラビアの上場銀行の純利益は2023年に毎年12％急増し、699億6,000万SRに達した。

このうちサウジ国立銀行が29％と最大のシェアを占め、200億SRに相当する。特筆すべきは、純利益の伸びが最も顕著だったサウジアラビア・アワル銀行で、利益は45％増の70億SRに達した。

2022年中、SAMAは主要政策金利を7回引き上げ、2023年にはさらに4回引き上げた。2023年7月の会合では、中央銀行は最後にレポ金利を25ベーシスポイント引き上げて6％とし、2001年以来の高水準に達した。この措置は、インフレ対策の一環として米連邦準備制度理事会（FRB）が講じた措置に沿ったものだった。

それにもかかわらず、サウジアラビアはインフレ管理において並外れた回復力と安定性を示した。この成功は、経済を保護するために策定された強固な政府政策の着実な実施に起因する。

この安定の中心となっているのがサウジアラビア消費者保護協会であり、必要不可欠な商品とサービスの公正な価格設定慣行を注意深く守っている。王国の強力な規制枠組みにより、消費者は不当な価格高騰から守られ、ビジネスに資する環境が醸成されている。

さらに、サウジアラビアの社会福祉へのコミットメントは、その包括的な政策に表れている。王国は必需品への補助金、手頃な価格の住宅計画、質の高い教育プログラム、利用しやすい医療サービスなどの取り組みに戦略的に投資してきた。

このコミットメントの代表的な例が、低・中所得者層支援の要である市民口座プログラムである。このプログラムを通じて政府は重要な現金給付を行い、生活費の上昇による経済的負担を軽減している。

統計総局の報告によると、サウジアラビアの 1 月のインフレ率は 1.6％と、2023 年 12 月から横ばいを維持した。

インフレ率の主な要因は、サウジアラビアの消費バスケットに占める家賃のウェイトが21％と大きいことから、家賃コストであった。

とはいえ、トレーディング・エコノミクスのデータによると、王国のインフレ率は1.3％を記録したスイスに次いで、G20諸国の中で2番目に低かった。

フィッチ・レーティングスは、今後も資金調達コストはFRBの金利変動の影響を受けやすいと予想している。しかし、銀行の中核的収益性を示す重要な指標である平均純利鞘は約3%にとどまると予想する。

フィッチはまた、2024年の預金残高が主に定期預金に牽引されて10％増加すると予測している。要求払い預金の比率は低下し、預金総額の50％を下回る可能性が高い。

2024年のサウジアラビアの銀行部門の資金調達成長率は10％で、湾岸協力会議平均の5％を大きく上回るが、2023年の推定12％、2022年の14％からは低下する。