ダヤン・アボウティン

リヤド: サウジアラビアの銀行の3月の資金供給量は前年同月比8％増加し、2兆8200億SR（7530億ドル）に達したことが公式データで明らかになった。

SAMAとして知られるサウジアラビア中央銀行が発表したデータによると、この増加は主に銀行の定期預金と普通預金が約21％急増したことによるもので、8,432億5,000万SRに達した。これらの預金は、マネーサプライ全体の30％を占め、要求払い預金の50％である1兆4,100億SRに次いで2番目に大きな割合を占めている。

一方、準マネー保有高は全体の21％を占め、この期間に1％減少した。一方、銀行以外の通貨は8％を占め、10％の伸びを示した。

定期預金の増加には複数の要因が影響している。第一に、米国連邦準備制度理事会（FRB）の反インフレ金融政策によって形成された王国内の金利上昇環境が、これらの口座を通じてより高いリターンを求める個人や団体に拍車をかけた。

さらに、政府関連団体が保有する口座の増加が大きな役割を果たした。フィッチ・レーティングスによると、これらの団体は余剰流動性を商業銀行の定期預金に振り向けることを選択し、それによってこうした口座の成長軌道を押し上げた。

2022年中にSAMAは主要政策金利を7回引き上げ、2023年にはさらに4回引き上げられたことは注目に値する。中央銀行のレポ金利は2023年7月の会合で25ベーシスポイント引き上げられ6%となり、2001年以来の高水準となった。それ以来、金利は据え置かれている。

一方、米国のインフレ率は3月に6ヵ月ぶりの高水準に急上昇し、投資家は連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測を先送りした。

預金は銀行にとってコストのかかる資金調達源であり、金融市場における競争の激化が平均コストを大幅に押し上げている。

にもかかわらず、金利の急上昇はサウジアラビアの銀行の資産サイドの利益も強化した。借入金利の上昇は収益の増加につながり、高コストな資金調達環境がもたらす課題を相殺した。

資産サイドでは、サウジアラビアの銀行融資はこの期間に11％増加し、2兆6,700億SRに達した。

S&Pグローバルは4月のリポートで、サウジの金融機関は、新規住宅ローン需要の高まりによる貸出の急増に対処するため、別の資金調達戦略を模索するだろうと示唆した。

信用格付け会社は、主に住宅取得を促進することを目的とした政府支援のイニシアチブにより、王国の金融機関の資金調達プロファイルが変化すると指摘した。

彼らの分析によると、2019年の12.8％に対し、2023年末までにサウジの銀行の総与信割り当ての23.5％を住宅ローン融資が占める。

S&Pグローバルは、「ビジョン2030」経済構想の継続的な資金調達ニーズが、預金残高の伸び悩みと相まって、銀行が外部資金を含む代替的な予算ソースを求めるようになる可能性が高いと指摘した。

S&Pグローバルは、特に今後数年間は企業向け融資が成長においてより重要な役割を担うため、この傾向は続くと予想した。

同レポートは、サウジアラビアの銀行がこの拡大を支えるために代替的な資金調達戦略を採用することが予想されると指摘した。また、サウジアラビアの預金は安定しているため、満期のミスマッチがもたらすリスクは軽減されると指摘した。

さらに、サウジアラビアの銀行の対外債務は2023年末までに約192億ドルから増加し、特に預金残高の拡大が鈍化する中、堅調な貸出増加による資金需要を満たすと予測した。

同レポートは、サウジの銀行はすでに国際資本市場に参入しており、S&Pグローバルはこの傾向が今後3～5年間続くと予測していることを強調している。