リヤド:S&Pグローバルによる新興市場に関する最新分析によると、サウジアラビアの国内総生産(GDP)は2024年に1.4%成長し、2025年には5.3%に加速すると予測されている。
米国を拠点とする格付け機関は、米国連邦準備制度による金利引き下げが予想されることから、サウジアラビアのような新興市場は恩恵を受ける可能性が高いと指摘している。サウジアラビアは、成長の基礎がしっかりしており、資本流入も増加している。
今月初め、S&Pグローバルは、サウジアラビアの経済成長は、非石油部門の民間セクターを強化し、原油収入への依存を減らすことを目的とした多様化戦略によって支えられるだろうと強調した。
「サウジアラビアの経済改革は進行中である。同国は、炭化水素に依存しない経済の多様化を目指し、社会、経済、政治の分野で前例のない改革に取り組んでいる」とレポートは述べている。さらに、「今後数年間、これらの改革は国内需要指標、特に家計支出、観光、建設関連の指標を引き続き押し上げるだろう」と付け加えている。
同機関は、2026年の経済成長率を4パーセントと予測しており、2027年には3.6パーセントにやや減少すると見込んでいる。さらに、S&Pグローバルは、2024年のインフレ率を平均1.8パーセント、2025年を1.6パーセントと予測している。失業率は今年4.7パーセント、来年は4.4パーセントに達すると予測されている。
新興市場の見通し
S&Pグローバルは、インドのGDP成長率も2024年には6.8%、2025年には6.9%と、高い成長を予測している。同社は、原油価格の下落は、対外収支の改善とインフレ率の低下により、世界中の新興市場に最も恩恵をもたらすだろうと指摘している。
「石油収入は、国営石油会社を通じて一部の新興国に財政的利益をもたらしているが、大半の主要新興国は純エネルギー輸入国である。原油価格の持続的な下落は、新興国全体における金融政策の正常化をさらに加速させる可能性がある。しかし、中東での紛争の激化が今後数か月のうちに原油価格を再び上昇させる可能性もある」とS&Pグローバルは警告している。
東南アジア経済は新興市場の中でも資本流入を誘致するのに有利な立場にあり、マレーシアとベトナムは電子機器の輸出と外国からの直接投資の恩恵を受けている。この地域の工業生産は、他の世界の地域よりも好調であることが報告書で示された。
「ベトナムでは、2024年の上半期に製造業の生産高は前年比で約10%増加した。しかし、この部門は循環的であり、世界的な需要が弱まれば勢いは失速する可能性がある」と報告書は述べている。
トルコでは、固定投資を制限する高金利が足かせとなり、2024年には3.1%、2025年には2.3%の経済成長が見込まれている。
S&Pグローバルは、中国を除く新興市場の実際のGDP成長率予測は、2024年には3.9%、2025年には4.3%で変わらないと指摘している。
新興市場の成長に対する潜在的なリスク
レポートでは、新興市場が直面するいくつかのリスクが強調されており、その中には、米国の次期大統領選挙を巡る不確実性や、それが貿易や財政政策に及ぼす潜在的な影響も含まれている。
「保護貿易主義的な貿易政策が強化されれば、貿易量が減少し、インフレ率が上昇し、その結果として金利が上昇圧力を受ける可能性がある。その結果、新興市場への資本流入が減退する可能性がある」とS&Pグローバルは警告している。また、米国の積極的な財政政策がインフレ率と長期国債利回りを上昇させ、新興市場の金融状況を逼迫させる可能性もあると指摘している。
この報告書では、中国経済に関する不確実性の高さが懸念されており、アジアの成長に下振れリスクをもたらす可能性があると指摘している。中東での紛争の激化は、エネルギーコストや輸送コストの上昇につながり、同地域の経済活動に悪影響を及ぼす可能性がある。
OECDによるサウジアラビアの経済成長予測
別の報告書では、経済協力開発機構(OECD)はサウジアラビアの経済成長を2024年には1%、2025年には3.7%と予測した。OECDは、世界経済は両年とも3.2%拡大すると予測しており、これは2023年の3.1%からわずかに増加している。
「世界経済はインフレ率の低下と堅調な貿易成長により、回復の兆しを見せ始めている。3.2%という成長率は、2024年と2025年の両年において、世界経済の堅調な成長が維持されることを示している」とOECD事務総長のマティアス・コルマン氏は述べた。
また、この報告書では、G20 経済圏のインフレ率は、2023年の6.1%から、2024年には5.4%、2025年には3.3%に落ち着くと予測している。G20 先進経済圏のコアインフレ率は、2024年には2.7%、2025年には2.1%に減少すると予測されている。
「インフレ率の低下は金利引き下げの余地を提供するが、インフレ率が中央銀行の目標値に戻るまでは金融政策は慎重に維持されるべきである」とコーマン氏は助言した。同氏は、支出効率の改善と税収の最適化に向けた断固とした政策行動の必要性を強調した。
OECDは、現在進行中の地政学的な緊張が投資の減少と輸入価格の上昇により経済成長を鈍化させる可能性があると指摘した。また、債務の持続可能性を確保し、将来の支出圧力のための資源を生み出すための断固とした財政措置を求めた。
「支出の抑制と歳入の増加に向けたより強力な取り組みを、信頼性の高い中期的な調整計画に沿って行うことが、債務負担の安定化を確実にするための鍵である。健全な競争原理に基づく開放的な市場を促進する製品市場改革を再活性化することは、より力強く持続可能な経済成長を促進し、長期的な財政圧力を軽減するために不可欠である」とOECDは結論づけている。