• 格付け機関は、サウジアラビアにおける計画中のメガプロジェクトの開発は、銀行にとっての融資機会と巨額のビジネスを生み出す上で重要な役割を果たすだろうと述べた。
• 王国の住宅ローンプログラムは、過去5年間、銀行の信用拡大の原動力となってきた。

ニルマル・ナラヤナン

リヤド：ムーディーズの分析によると、サウジアラビアの経済多様化を目指すビジョン2030プログラムにより、今後数年間で同国の銀行セクターの発展が加速する可能性がある。

米国に拠点を置く信用格付け機関であるムーディーズは最新レポートで、サウジアラビアで計画されている巨大プロジェクトの開発は、銀行にとって大きなビジネスチャンスと融資機会を生み出す上で重要な役割を果たすだろうと述べた。2027年のアジアカップ、2029年のアジア冬季競技大会、2030年の万博、2034年のFIFAワールドカップといった主要なイベント開催に必要なインフラは、この成長をさらに後押しすることが期待されている。

ビジョン2030は、王国が原油収入に依存する状態を数十年にわたって減らし、観光、テクノロジー、不動産などの他の分野における存在感を着実に高めることを目指している。

「経済多様化のための計画された大規模プロジェクトには、観光、不動産、インフラ部門が含まれ、政府は国内の銀行にそれらの資金調達を支援する機会を提供している」とムーディーズ・レーティングのアシスタント・バイス・プレジデント兼アナリストのアブドゥラ・アルハマディ氏は述べた。「サウジアラビアのビジョン2030の一部には、2016年の47%から2030年までに70%に持ち上げるという住宅所有率引き上げ計画がある。

同報告書によると、サウジアラビアの住宅プログラムは過去5年間、銀行の信用拡大の原動力となっており、2023年末には住宅ローンが6070億サウジ・リヤル（1616.7億ドル）に達し、2016年の1100億サウジ・リヤルから増加する見通しである。住宅ローンは現在、銀行セクターの融資総額の約24%を占めている。

「これらの住宅ローンは低金利時に固定金利で担保されたものであり、期間は25年から30年であることが多いため、このことが銀行業界の利益率に一定の圧力をかける可能性がある。サウジアラビアの住宅ローン市場で優位な立場にある大手銀行が最も大きな打撃を受けることになるだろう」とアル・ハマディ氏は述べた。

預金の伸びが引き続き融資の伸びを下回る場合、銀行は資金不足に直面する可能性も高まる。住宅ローン固定金利ローンの性質を考慮すると、金融機関が、まだ発展途上にある二次市場でそれらを売却することは難しいかもしれない。

同機関は、サウジアラビアの銀行も、ビジョン2030のインフラおよび開発プロジェクトに関連する信用需要の増加に見合うだけの預金増加が不十分であるなど、この局面でも課題に直面する可能性があると指摘している。

「課題は、サウジアラビアの銀行における加速する信用の伸びに対して、預金増加のペースが遅れていることだ。住宅所有の推進により、銀行には長期固定金利の住宅ローンが集中し、資金が拘束されている。

「銀行は、より信頼性の高い市場資金調達に頼る必要があるでしょう。これには、外国からの預金、銀行間シンジケート、特にイスラム債やスクーク債などの債務発行が含まれるでしょう」とアル・ハマディ氏は述べた。

報告書によると、長期の無担保債務や追加Tier1など、長期の資金調達は、これらの銀行の長期ローンにより適合しているため、短期の外国からの資金調達に頼ることは、長期の資金調達よりもリスクが高い。