東京：イランがホルムズ海峡を封鎖し、石油とガスの輸送を妨害するという脅迫は、これらの商品の価格と世界経済に大きな影響を与える可能性がある。しかし、この行動はイランにも悪影響を及ぼし、イランの支配者が脅迫を実行に移す可能性は低いと、アナリストのオックスフォード・エコノミクス（OE）は指摘する。

OEは、イランがこれまで何度もホルムズ海峡を封鎖すると脅してきたが、原油価格への影響は限定的だったと指摘している。「イランには、航路を完全に封鎖するほどの軍事力はない」とOEは述べ、イランがホルムズ海峡で限定的な行動をとる可能性を示唆している。

OEは、最悪のシナリオでは、イランは短期的に海峡を通過する船舶を70％削減する可能性があると見積もっているが、防衛策や石油輸送の迂回により、世界の石油供給への影響は通常より1％程度に抑えられるとしている。

しかし、原油供給の減少、輸送コストの上昇、地政学的リスクプレミアムの急上昇が重なれば、原油価格の急騰を引き起こし、1バレルあたり115ドルまで上昇した後、来年半ばまでに75ドルまで下落する可能性がある。OEによれば、これにガス価格の上昇とサプライチェーンの混乱が加われば、米国のインフレ率は 5.5％、ユーロ圏では3.5％に上昇するという。

ガス市場はより大きな打撃を受けるだろう。カタールはアジアのLNGの25％以上、ヨーロッパのLNGの約5％を供給している。もしガスの流れが途絶えれば、5月のアジアのスポット価格は平均11.43ドル／MMBtuだったが、20ドル／MMBtuに跳ね上がる可能性があるとOEは言う。

「このショックにより、米国のGDPは下半期に横ばいとなり、実質所得の圧迫により、ユーロ圏と日本のGDPは同じ期間に縮小する可能性が高い」とOEは言う。「世界のGDPは2026年初頭には基準値を0.5％下回るだろう。その結果、来年の世界のGDP成長率はわずか2.0%に減速するだろう。

OEによれば、ユーロ圏と日本もインフレ率の上昇に見舞われ、実質所得の圧迫はユーロ圏では 、日本では個人消費の伸びを鈍らせ、今年後半には両国の経済を景気後退に追い込むほどの落ち込みをもたらすという。

OE社によれば、イランによる行動は、制裁対象原油の主要な買い手であるイランが動揺するのを嫌うであろう中国との関係に悪影響を及ぼすという。海峡を通過する原油の80％以上がアジア向けであるとの試算もある。敵が石油インフラを攻撃すれば、イランの脅しは裏目に出るかもしれない。

OEは次のように結論づけている：「全体として、米国の攻撃を受けて、イランが海峡を通過する船舶の流れを妨害するリスクは明らかに高まっている。しかし、イランに完全な封鎖を行う意欲も能力もないだろう。米国は過去に、 、このような試みは戦争行為とみなされると述べている。”