ダヤン・アバウト・タイム

リヤド：サウジの銀行融資は1月に初めて3兆SR(8016億ドル)を突破、前年同月比14.66％の伸びを記録した。

SAMAとして知られるサウジアラビア中央銀行の数字によると、この伸びは2022年10月以降で最も速い伸びを示しており、主に企業向け融資の急増が要因となっている。

企業向け融資は過去1年間で18.5％増加し、個人向け融資の10.5％増を上回った。その結果、企業向け貸出が銀行貸出全体の54.09%を占めるようになり、2024年の52.34%から上昇した。

事業部門の中では、不動産業が引き続き企業向け融資の最大シェアを占め、1月の企業向け融資総額の21.13％を占めた。同部門向け融資は前年同期比30.57％増の3,436億SRと急増した。

不動産融資に対する旺盛な需要は、サウジアラビア経済における不動産セクターの役割の拡大に沿ったものである。

統計総局によると、不動産活動による実質的な国内総生産は2024年1～9月期に1,761億8,000万SRドルに達し、付加価値総額の約7％を占めた。

これは、前年同期の1,720億SRからの増加であり、同部門の経済生産への貢献が拡大していることを物語っている。

次いで卸売・小売業が続き、与信枠は2,040億SR、企業融資総額の12.54％を占めた。一方、製造業は11.7％を占め、融資額は1,902億SRに増加した。

専門的・科学的・技術的業務は、企業貸出全体に占める割合は0.52％と低いものの、年間成長率は最も高く、34.2％増の83.8億SRとなった。

同様に、教育ローンは33.17％増の84.3億SRとなり、金融・保険業向け融資は32.06％増の1,376.2億SRとなった。

不動産ブーム

不動産ブームは、人口増加、急速な都市化、サカニ住宅プログラムなどの政府支援イニシアティブ、NEOM、ROSHN、ディルイーヤ・ゲートなどの大規模開発などに後押しされ、信用拡大の主要な原動力となってきた。

住宅や商業施設に対する需要の急増は、このセクターの勢いを利用しようとするデベロッパーや投資家による借入の増加につながった。

一方、卸売・小売業は、個人消費の増加、中間層の拡大、電子商取引の急成長から恩恵を受け、物流、サプライチェーン、小売インフラへの投資を促進している。

国内製造業を強化し、輸入依存度を下げるための政府の努力も、特に医薬品、自動車生産、食品加工などの産業部門への融資を強化した。奨励金や補助金は、国内生産をさらに支援してきた。

専門・科学・技術サービス部門は、企業や政府のプロジェクトがデジタル・トランスフォーメーションやインフラ整備を加速させ、エンジニアリング、コンサルタント、ITサービスに対する需要が増加したため、堅調な信用成長を遂げた。

同様に、教育セクターは、王国が人的資本の育成を推進し、労働力のスキルを進化する雇用市場の需要に合致させる一環として、学校、大学、職業訓練センターへの民間投資によって、大幅な貸出拡大を経験した。

金融・保険活動も主要な成長分野として浮上しており、フィンテックスタートアップ、デジタルバンキング、資本市場活動の拡大により融資が急増している。投資ファンド、新規株式公開、スクーク発行の台頭は新たな資金調達機会を生み出し、サウジアラビアが地域金融ハブとしての地位を確立しようとする意欲を反映している。 ‘

手頃な価格への挑戦

王国の商業用不動産市場は、旺盛な需要と急速な景気拡大が価格を押し上げる中、値ごろ感という課題に取り組んでいる。

企業活動の活発化、外国投資、大規模なインフラプロジェクトにより、特にリヤドやジェッダといった主要都市部では、一等地の商業スペースをめぐる競争が激化している。

サウジアラビアが世界的なビジネスハブとしての地位を確立し続ける中、企業はオフィスや店舗スペースをコスト高で確保しなければならないというプレッシャーの高まりに直面している。

GASTATの最新データによると、2024年第4四半期の商業用不動産価格は前年同期比5％上昇し、主に商業用地区画価格の5.2％上昇と建築コストの5.1％上昇が要因となった。

不動産価格の動きを示す重要な指標である不動産価格指数は、第4四半期に全体で年間3.6％の上昇を記録した。

住宅用不動産の比重が高いため指数への影響は最も大きかったが、商業用不動産価格は特定のサブカテゴリーでより急激な上昇を示し、企業のコスト負担の増大を浮き彫りにした。

商業用不動産価格の持続的な上昇にはいくつかの要因がある。経済の多様化と多国籍企業の誘致に重点を置く王国のビジョン2030構想は、オフィススペースと商業用地の需要を大幅に押し上げた。

サウジアラビアの「地域本部プログラム」は、グローバル企業の国内支社設立を奨励するためのもので、特にリヤドでは商業用不動産価格が 10.2％上昇するなど、主要ビジネス地区の需要をさらに促進している。

NEOM、ディルイーヤ・ゲート、ディルイーヤなどのイニシアチブも、企業がこれらの新興経済ゾーンの近くに立地しようとするため、不動産価格の上昇に寄与している。

同時に、一等地の商業用不動産の供給は比較的制限されたままであるため、価格にはさらなる圧力が加わっている。

国際的企業の流入は市場ダイナミクスを強化する一方で、特に中小企業にとっては値ごろ感への懸念が高まっている。

こうした課題にもかかわらず、サウジアラビアは力強い経済成長、政府の優遇措置、拡大するビジネス・エコシステムに支えられ、依然としてこの地域で最も魅力的な商業用不動産市場の一つとなっている。

しかし、広範な企業が利用しやすい商業スペースを確保するには、オフィススペースの供給拡大、ゾーニング規制の見直し、中小企業を支援するインセンティブの提供など、政策調整が必要となる可能性がある。

商業用不動産への需要が高まる中、成長と値ごろ感のバランスを取ることは、王国経済の勢いを持続させる上で極めて重要である。