• 発表後、S&P 500株価指数は7％近く上昇した
• トランプ大統領は、75カ国以上が米国に貿易協議を申し出ていたため、一時停止措置を取ったと述べた

ワシントン：世界的な市場の崩壊に直面し、ドナルド・トランプ大統領は水曜日、突然、ほとんどの国に対する90日間の関税を撤回したが、中国からの輸入品に対する税率は125％に引き上げた。

これは、米国と世界のほとんどの国々との間で起きていた前例のない貿易戦争を、米国と中国との対決に狭める試みであるように思われた。発表後、S&P 500株価指数は7％近く上昇したが、中国以外の貿易相手国に対する関税を緩和するというトランプ大統領の計画の詳細は、すぐには明らかにならなかった。

トランプ氏はトゥルース・ソーシャルに「75カ国以上」が貿易交渉のために米国政府に接触してきたにもかかわらず、それに対して意味のある報復措置が取られていないため、「私は90日間の一時停止を承認し、この期間中は相互関税を大幅に引き下げ、10％とすることを即座に決定した」と投稿した。

10%の関税は、土曜日に発効したほとんどの国に対する基本税率である。これは、トランプ大統領が欧州連合（EU）からの輸入品に課した20%、日本からの輸入品に課した24%、韓国からの製品に課した25%の関税よりも大幅に低い。それでも、10%の関税は、米国政府が以前に課していた関税よりも増税となる。

この発表は、水曜日に発効したトランプ大統領の関税に対して世界経済が公然と反旗を翻したように見えた後であり、米国大統領が市場の圧力から免れているわけではないというシグナルとなった。

企業幹部は、同大統領の政策による潜在的な景気後退を警告しており、米国の主要貿易相手国の一部は独自の輸入税で報復し、株式市場は数日間の下落の後、震え上がっている。

ホワイトハウスの報道官、カロライン・リービット氏は、この方針転換はトランプ大統領による壮大な交渉戦略の一部であると述べた。

「トランプ大統領は最大限の交渉力を手に入れた」と彼女は述べ、「ニュースメディアはトランプ大統領がここで何をしようとしているのかをはっきりと理解できていない」と付け加えた。「世界が中国に近づくことになるということだが、実際には、世界全体がアメリカ合衆国を、中国ではなく、アメリカ合衆国と望んでいるという逆の効果が見られる。なぜなら、彼らは我々の市場を必要としているからだ」

しかし、トランプ大統領の動きの数週間前から市場圧力は高まっていた。

特に懸念されたのは、米国債が投資家にとっての魅力を失いつつあることだった。通常、経済が混乱している時には米国債が安全な避難先として扱われるが、政府債の価格は下落し、10年物米国債の金利は4.45%まで上昇した。トランプ大統領が方針を転換した後、この金利は落ち着きを取り戻した。

TD証券の米国金利戦略部門の責任者であるゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、発表前に「市場は貿易紛争の休戦を望んでいる」と語った。

「市場は、国債市場だけでなく、より広範囲にわたって、貿易の沈静化の兆しを求めている」と彼は述べた。「沈静化の兆しがなければ、市場が安定することは難しいだろう」

コンサルティング会社オックスフォード・エコノミクスの主任アナリスト、ジョン・カナヴァン氏は、トランプ大統領が交渉の可能性を理由に方針転換したと述べたが、以前には関税を維持する意向を示していたと指摘した。

「交渉の可能性については、非常にさまざまなメッセージが発信されてきた」とカナヴァン氏は述べた。「市場の動きを踏まえると、大統領は交渉を行い、事態を一時的に保留することが最も安全だと考えたのだ」

大統領はホワイトハウスに在任している間、金融や地政学上の力に直接的に影響を受けるため、米国経済の状態について過剰な評価や非難を受けることが多い。

しかし、トランプ大統領は一方的に関税を課すことで、商取引の流れに異常な影響力を及ぼし、政治的なリスクを生み出し、自身の発言やソーシャルメディアへの投稿に基づいて市場をさまざまな方向に引っ張っている。自動車、鉄鋼、アルミニウムには依然として25%の関税が課されているように見え、今後数週間のうちにさらに多くの輸入品に課税される予定である。

CNBCの番組で、デルタ航空のエド・バステイン最高経営責任者（CEO）は、トランプ政権はトランプ氏の1期目よりも戦略性が欠けていると述べた。同社は1月に、2025年には経済的不確実性により期待を打ち消すことになるが、史上最高の財務年度になると予測していた。

「すべてを同時にやろうとすることで、計画を立てるという点で混乱が生じている」と彼は述べ、航空旅行の需要が弱まっていると指摘した。

トランプ大統領が方針を転換する前、経済予測専門家は、彼の2期目は一連の負の連鎖的な影響を米国にもたらし、景気後退に陥る可能性があると指摘している。

「消費者心理、企業信頼感、貿易、金融市場、価格、新規受注、労働市場への同時ショックは、今期の経済を景気後退に転落させるだろう」と、コンサルティング会社RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は述べた。

財務長官のスコット・ベッセン氏は以前、関税率について各国と合意に達するには数ヶ月を要する可能性があると述べており、また、ほとんどの国に課される基本税率10％の関税が維持されるかどうかについても、政権側は明確にしていない。しかし、「Mornings with Maria」に出演したベッセン氏は、経済は「そう遠くない将来」に「完全復活する」と述べた。

同氏は、「エスカレートするのではなく、話し合いのテーブルに着きたいと考えている国々」から「圧倒的な」反応があったと述べた。ベッセン氏は、日本、韓国、インドを挙げ、「彼らは皆、中国の周辺国である。今日、ベトナムが来る予定だ」と述べた。

まだ明らかになっていないのは、トランプ氏が残りの関税政策についてどうするかだ。火曜夜のスピーチで、同氏は輸入医薬品への課税を間もなく実施すると述べた。

AP