ダヤン・アブ・ティネ

リヤド：6月12日現在、外国投資家が保有するサウジアラビア株式の総額はSR3945億8000万（$1052億）で、前年同期比1.1％の減少となった。ただし、市場全体の低迷の中、外国投資家の市場シェアは上昇した。

サウジアラビア証券取引所の最新データによると、外国投資家の保有割合の低下は、主要市場における保有総額が2024年6月のSR9.95兆からSR9.14兆に減少したことに伴うもので、金融、素材、エネルギーなど主要セクターの株価が下落したことが要因だ。

外国投資家の市場シェアが 4.01% から 4.32% に拡大したのは、市場規模が全体的に縮小したことによるものだ。

サウジアラビア国民は、8.68 兆サウジアラビア・リヤル（総所有の 94.94%）を保有し、市場で引き続き支配的な地位を維持している。

湾岸協力会議加盟国からの投資も減少し、保有額は 701.7 億サウジアラビア・リヤルから 674.6 億サウジアラビア・リヤルに減少したが、そのシェアは 0.74% とわずかに増加した。

時価総額の減少は、アル・ラジ銀行やサウジアラビア鉱業会社などの大型株の株価下落により、6 月 12 日のタダウル総合株価指数が 1.5% 下落したことと一致している。この売りは、この地域における地政学的緊張の再燃の中で起こった。

「堅固な基礎的条件が明るい見通しを提供しているものの、市場の反応は地政学的な緊張により大きく影響を受けた」と、XTB MENAの市場アナリスト、ミラド・アザール氏はロイターへのコメントで述べた。

この発言は、米国が地域内の外交官を再配置する決定を発表し、イランとの緊張の高まりに対する懸念を強めた後に発表された。この措置は、金利上昇とリスク許容度の変化に対応してポートフォリオの再調整を進める投資家が多い中で、既に慎重な市場に追加の圧力をかけた。

最近の変動にもかかわらず、外国投資家の参加に関する長期的な見通しは依然として堅調だ。サウジアラビアがMSCI、FTSE Russell、S&P Dow Jonesなどのグローバル新興市場指数に組み込まれていることは、パッシブファンドの流入を支え続けている。

ビジョン2030に基づく改革、具体的には透明性の向上、企業統治の強化、民営化パイプラインの拡大などは、サウジアラビアの資本市場における長期投資家の関与を促進する核心的な要因と広く見られている。

政府の経済多角化へのコミットメントは新たな投資分野を開拓し、規制の改善は現地の慣行を国際基準に合わせるのに役立っている。

これらの改革の一環として、タダウルは近年、グローバルな魅力を高めるための変革を進めてきた。2018年から2019年にかけて主要な新興市場指数に組み入れられたことは、パッシブファンドの流入を数億ドル規模で促進した。以降、タダウルは開示の質向上、適格外国投資家（QFI）登録の簡素化、取引および取引後システムの近代化に注力してきた。

この進化は、多様なセクターにわたる新規上場案件のパイプラインの拡大を通じて、国際資本を引き続き惹きつけています。最近の上場企業には、医療、テクノロジー、消費財セクターが含まれており、外国投資家は石油以外の成長分野への投資機会を拡大でき、ポートフォリオの多様化がさらに進んでいる。

一方、取引後インフラの強化や環境・社会・ガバナンス（ESG）報告の改善に向けた継続的な取り組みは、市場の競争力を向上させ、長期機関投資家に対する取引所の魅力を強化すると期待されている。