ヌール・エル・シャエリ

リヤド：サウジアラビアは、規制改革と前例のないイノベーションの波のバランスを取りながら、自国をテクノロジー・スタートアップのグローバル・ハブとして位置づける野心的な戦略を進めている。

サウジアラビア王国が経済の多様化を進め、石油への依存度を下げようとしている中、起業家や法律の専門家は、競争力があり、かつ予測可能なビジネス環境を構築するための取り組みにおいて、同国は極めて重要な局面を迎えていると述べている。

Lloyd & Mousilli法律事務所のマネージング・パートナーであるフェラス・ムシリ氏は、変化のスピードは目覚ましいと語る。

「サウジアラビアの規制環境は目覚しいスピードで進化しており、政府の規制案はビジョン2030の目標である障壁の削減、明確性の向上、技術革新のためのグローバルな競争を支援する明確な意図を示しています」とアラブニュースのインタビューに答えている。

しかし、新たな枠組みが定着するにつれ、創業者たちは急速なイノベーションが複雑なコンプライアンス要件に適合する際に生じる摩擦との闘いを続けている。

近年、サウジ中央銀行と資本市場庁がこの変革の重要な立役者として浮上している。

サンドボックス環境と段階的ライセンスを通じて、規制当局は新興企業がより少ない制約でアイデアをテストできる仕組みを構築した。

最も重要な改革のひとつは、オープン・バンキングの枠組みの導入である。これは、金融機関が第三者のフィンテック企業とアプリケーション・プログラミング・インターフェースを共有することを義務付け、より大きな競争とインクルージョンへの扉を開くものである。

APIとは、異なるソフトウェア・システムが通信し、データを交換するためのルールとプロトコルのセットである。

ヒシャム・アル＝ファリハ氏のような創業者たちにとって、このシフトは大々的であり、また苦労して勝ち取ったものでもある。

Lean Technologiesの創業者であるアル・ファリハ氏は、アラブニュースのインタビューに応じ、「今年最も変化したのは、新しい規制の導入でしょう」

「サウジアラビアでは、中央銀行がその使命とオープン・バンキングを展開する計画を継続しています」

「これは明らかに複数年にわたる取り組みであり、PIS（Payments Initiation Service）の導入で最高潮に達しつつあります」

同氏は、リーン・テクノロジーズが2019年に発足した当時、最新のフィンテックに関するロードマップを持っていた政策立案者はほとんどいなかったと振り返った。

「これらの規制機関のようなものは、オープン・バンキングを本当に採用し、そのための計画を持っていませんでした」と彼は言った。

「そして、今日に至るまで、さまざまな業界団体と何年にもわたって議論し、対話し、行ったり来たりしてきた。また、リーンは規制当局と緊密に協力し、新たな枠組みの形成に貢献してきた」と付け加えた。

フィンテックだけでなく、王国はすべてのビジネスに適用される法的枠組みの包括的な改革を実施した。

政府は2月、外国人投資家と国内投資家のための統一的な枠組みを確立し、保護を強化し、手続きを簡素化した新しい投資法を可決した。

同時に改正会社法では、新興企業の設立と運営を容易にすることを目的とした簡易株式会社が導入された。

企業は1月18日までに定款を更新することが義務付けられ、コーポレート・ガバナンスを国際的な規範に合わせるための全国的な取り組みとなった。

これらの変更は、より広範な新興企業エコシステムにおける記録的な勢いと一致している。

グローバル・スタートアップ・エコシステム・インデックス（Global Startup Ecosystem Index）によると、2025年、サウジアラビアは世界で最も急成長しているスタートアップ環境として認められ、リヤドは60位上昇し、世界第23位にランクされた。

ベンチャー企業の資金調達は急加速しており、2020年から2024年までの年平均成長率は49%を達成し、人工知能のスタートアップが優先課題として浮上しています。

リヤドの成長は、規模と専門性の両方を優先する政策主導のアプローチによって促進された。

Startup Genomeによる2025 Global Startup Ecosystem Reportによると、サウジアラビア中央銀行の規制サンドボックスとFintech Saudiの市場構築努力に支えられ、現在200社以上のフィンテック企業が王国で事業を展開している。

同レポートは、リーン・テクノロジーズ、ラサン、タマラなどの新興企業を、地域資本や国際資本を引き付け、大手金融機関がアーリーアダプターやアンカークライアントとなっている企業の例として取り上げている。

フィンテックに加え、報告書はサイバーセキュリティにおける王国の進展を評価し、Moznやsirar by stcといったリヤドを拠点とする企業が、本人確認、詐欺検出、コンプライアンス向けに人工知能を活用したソリューションを開発していることを紹介している。

サウジアラビアは中東・北アフリカにおけるベンチャーキャピタルの主要拠点として台頭しており、今年上半期には前年同期比 116%増となる 8 億 6,000 万ドルを調達しました。

地域のベンチャー・プラットフォームMAGNiTTによると、王国はこの期間に114件のベンチャー・キャピタル取引を記録し、2024年の同時期から31％増加した。

このようなベンチャー企業活動の急増は、構造改革と政策インセンティブによってさらに下支えされている。

2025年半ばの時点で、サウジアラビア投資省はリヤディ・ライセンスと呼ばれる新興企業投資登録を550件発行しており、これは年率118％の伸びを反映している。

サウジアラビアがデジタル・ファーストの経済を目指すという野心に議論の余地はありませんが、Mousilli氏は、急速な変化は若い企業を圧倒する可能性があると警告している。

「コンプライアンスがあまりに重荷で複雑なため、中核的な成長からリソースを逸らしてしまうことが課題となります」と彼は言う。

「例えば、フィンテックの場合、新興企業はライセンスやアンチマネーロンダリングの要件に数ヶ月を費やすかもしれない」

その結果、一部の創業者は「後で対処しよう」となり、法的リスクにさらされることになる。

王国はこの罠を避けたいと考えている。規制当局は、各企業の規模やシステミックな影響力に応じて監督を調整するリスクベースの監督モデルを採用するようになってきている。

最も効果的な規制当局は、小さな新興企業が多国籍銀行と同じ監督を必要としないことを理解している。サウジアラビアはこのリスクベースのアプローチを採用し始めており、これは良い兆候である。

サウジアラビア政府は、規制の見直しを補完するため、最終的な受益者所有権の開示、マネー・ローンダリング防止プロトコルの強化、環境・社会・ガバナンス報告に関する新たなコンプライアンス義務を導入し、透明性と投資家の信頼を強化している。

デジタル・ガバメント・オーソリティは、2025年のデジタル・トランスフォーメーションの準備率が74％を超えたと報告し、公共サービスのデジタル化と行政の遅れの削減を推進していることを強調した。

創業者にとって、このシフトは単なる規制ではなく、文化的なものだ。アル＝ファリハ氏は、協力的な政策立案がサウジのハイテクセクターの特徴になっていると述べた。

「我々は、中央銀行やエコシステムの関係者と緊密に連携し、彼らの枠組みがどのように作成されているのかについて我々の意見や注意点を提供し、明らかに生産的な方法で彼らと関わっている」と彼は語った。

多くの起業家の見解では、こうした状況は成長のための肥沃な土壌を作り出している。「この地域には、最高の規制とインフラが整っていると言えるでしょう。「そして、私たちはこれらの技術を導入することで、世界で最も成功した地域のひとつになるでしょう」

しかし、法律の専門家は、知的財産権の行使、雇用法の明確性、紛争解決の効率性など、未解決の問題が投資家のレーダーに残っていることに注意を促している。

Mousilli 氏は、サウジアラビアは進展しているものの、その成果を確固たるものにするためには勢いを維持する必要があると述べています。「枠組みは改善されつつありますが、明瞭性と一貫性、特にその実施にお いては、引き続き注視し、発展させるべき重要な分野です。

しかし、次世代のテクノロジー企業を育成する人々にとって、規制の野心と経済的変革の融合は紛れもない事実です。

アル＝ファリハは言う：「今が生きている最良の時であり、GCCのテクノロジー・コミュニティの一員である最良の時なのです」