• 主に金融緩和に基づくトルコ政府の成長戦略は、その有効期限を大幅に過ぎているとアナリストは警告する

Menekse Tokyay

アンカラ：今年はトルコの経済運営にとって、通貨危機と金利の乱高下が投資家の信頼を揺るがし、激動の一年となった。

最近の大統領令による突然の中央銀行総裁の解任と、トルコの財務大臣であり、レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領の義理の息子でもあるベラト・アルバイラク氏の辞任は、投資家の不安感を助長した。

投資家は現在、2021年にトルコ経済の見通しが改善されることを期待している。

2018年半ばに財務大臣に就任したアルバイラク氏は、為替介入で通貨を守り、為替市場での費用のかかる干渉政策で中央銀行の外貨準備を枯渇させていると非難を受けてきた。

トルコはまた、深刻な経常収支の赤字を抱えており、9月には27億ドルにもなると予想されている。

トルコの国営銀行は今年、通貨を支えるために約1,000億ドルの外貨準備を売却したと報じられている。中央銀行のこのような動きは必然的に、2020年を通じて安全な避難先を求める個人預金者の間でドルを買う動きが急増するきっかけとなった。

トルコの外貨準備高は過去20年間で最低の水準に達したため、格付け会社ムーディーズは9月、トルコは「潜在的な国際収支危機を回避するための準備金をほぼ枯渇させている」と警告した。

リラの暴落を受けて、投資家の信頼を勝ち取るための動きとして中央銀行総裁はナシ・アグバル氏に交代し、財務大臣の地位にはルトフィ・エルバン氏が就いた。この2人はエルドアン氏の親しい協力者だ。トルコリラは、経済チームの再編後、ユーロとドルに対して反発したが、一部の専門家は、この上向きの方向性はすぐに終わるかもしれないと考えている。

公の場に初めて姿を表したエルバン氏は火曜日、国民の貯蓄を減らし続ける2桁インフレとの戦いを、政府の成長政策が脅かすことはないと断言した。

「トルコの成長過程は、マクロ経済の安定とインフレとの戦いに矛盾しないように計画され、制御されるだろう」と同氏は述べ、2年後にはトルコが持続可能な成長軌道に乗ることを約束した。

早期の選挙と政治的再編が予想される中、中央銀行が利上げを行わないよう政治的圧力を受けて主要金利を約10.25%に据え置いたため、トルコリラは記録的な水準にまで下落し、経済的混乱は悪化している。

エルドアン氏は利上げには断固として反対していることで知られており、そのような金融政策は「すべての害悪の父であり母である」という烙印を押している。

重要な瞬間として、中央銀行は今日、次回会合を開催し、強く待ち望まれている金利の決定を行う。

実質金利は公表されている数字よりもはるかに高いと考えられており、インフレ率は約12%、失業率は特に若者の間で徐々に上昇している。トルコでは1,000万人以上が失業している。

トルコリラは圧倒的にパフォーマンスの悪い通貨で、今年はその価値の30%近くを失った。米国のジョー・バイデン新政権下では、トルコ政府はロシア製ミサイルシステムの購入をめぐって米国の制裁に直面する可能性がある。

ロンドンに拠点を置くテネオ・インテリジェンスの共同社長、ウルファンゴ・ピッコリ氏は、主に金融緩和に基づくトルコの経済発展モデルがもはや持続可能ではなく、その有効期限を大幅に過ぎていることを2020年は示していると指摘した。

「先のことを考えると、トルコに新しい経済戦略を考案し、実行できる役人や政治家がいるかどうか、そしてエルドアン氏が政治的代償にもかかわらず、これらの変化を受け入れる意思を持っているかどうかが重要な問題だ」と同氏はアラブニュースに語った。

リスクが非常に高いことから、市場観測筋は、利上げが行われ、過去3年間実施された信用主導の成長が終わることを予想している。また、中央銀行に対する政治的圧力が続いていることも投資家の懸念材料となっている。

ピッコリ氏は、経済チームへの新たな任命は、通常の経済運営への突然の復帰を意味するものではないと感じており、同氏によると、トルコが古い戦略に固執すればするほど、トルコに開いた穴はより大きくなるという。

コロナウイルス感染症（COVID-19）の大流行により、10年以上の期間で初めてトルコ経済が年間ベースで縮小した。ロイター通信の新しい集計によると、トルコ経済は今年、3.4%縮小すると予想されていた。トルコ経済は第2四半期に10%縮小した。

トルコ経済が年間ベースで縮小したのは金融危機中の2009年以来で、その時は4.7%縮小した。

ロイター通信はまた、今年のトルコの経常収支は国内総生産の3.8%程度の赤字になると予測している。

一方、コロナウイルスの流行の中で、トルコの観光収入は、最新の公表されている数字で70%以上減少しており、経常収支に悪影響を与える落ち込みとなっている。