ダヤン・アバウト・タイム

リヤド:サウジアラビアの基準金利は、昨年7月以来6%に据え置かれていたが、同国の中央銀行が50ベーシスポイントの引き下げを発表したことを受け、5.5%に引き下げられた。

これは、水曜日に同じ幅で金利を引き下げ、目標金利を4.75~5%とした米国連邦準備制度理事会の最近の政策転換に沿った動きである。これは、インフレ抑制を目的とした2年間の金利引き上げ政策からの転換を意味する。

サウジアラビアを含む湾岸協力会議の中央銀行は、自国通貨が米ドルにペッグされているため、これに追随した。

センチュリー・プライベート・ウェルス(Century Private Wealth)の上級執行役員であるアヌージ・ゴエル氏は、アラブニュースに対し、「今回の利下げは、サウジアラビアの非石油部門に一服のアドレナリンを注入する。建設業とサービス業は、より安価な融資の流入から利益を得るのに有利な立場にあり、これにより王国の多様化への取り組みが大幅に後押しされる可能性がある」と語った。

さらに、「石油依存経済後のサウジアラビアの野心的な計画であるビジョン2030は、この金融緩和により予想外の後押しを受ける可能性があり、ビジョン2030の目標に沿った非石油活動がさらに加速する可能性がある」と付け加えた。

金利の引き下げにより、既存の融資制度を利用している企業や家計の負担が軽減され、国内消費が促進され、企業のキャッシュフローが改善することが期待される。

サウジアラビア中央銀行(SAMA)は声明で次のように述べた。「金融安定性の維持という目的に沿って、SAMAはレポ取引金利を50ベーシスポイント引き下げ5.50パーセントに、また逆レポ取引金利を50ベーシスポイント引き下げ5パーセントとすることを決定した。

これは4年以上ぶりの利下げであり、インフレの進展と経済リスクの再評価を反映したものである。

この政策転換により、特にサウジアラビアではすでに大幅な成長を見せている不動産部門を中心に、企業活動や融資が活性化する可能性がある。

世界経済情勢が変化する中、GCC諸国は自国の資源や資本を活かして国内成長を促進することができる。

借入コストが低下すれば、インフラ、テクノロジー、イノベーションへの投資が可能になる。これらは、サウジアラビアのビジョン2030における長期的な多様化目標にとって重要な分野である。

このイニシアティブは、この地域の石油収入への依存度を低減させながら、サウジアラビアをイノベーションと持続可能な開発のハブとして強化することを目的としている。

金利の引き下げは、企業向け融資に大きな影響を与えることが予想される。サウジアラビアの企業、特に不動産、建設、インフラなどの資本集約型セクターの企業は、より安価な融資を受けられるため、より積極的な事業拡大や投資が可能になる。

これは、サウジアラビア王国がNEOMや紅海プロジェクト、ビジョン2030の他の主要イニシアティブといった大規模プロジェクトへの投資を継続する上で極めて重要である。

サウジアラビアの銀行にとって、金利引き下げはチャンスと課題の両方をもたらす。通常、金利の引き下げは借り入れの増加を促し、特に住宅需要が若い人口と都市化の傾向によって急増している不動産セクターでは、貸出ポートフォリオの成長を促進する可能性がある。

「2020年以降、5%の価格上昇を見せている不動産市場は、金利の低下によりさらなる成長が見込めるだろう。リヤドに海外からの移住者が増えるにつれ、より安価な融資が利用可能になることで住宅市場の成長が加速する可能性もある」とゴエル氏は述べた。

金利の低下により、住宅ローンや不動産融資が消費者にとってより手頃になるため、この分野はさらに後押しされる可能性がある。

金利引き下げは貸付を促進する一方で、銀行が貸付から得る利益率を圧縮することにもなる。 サウジアラビア通貨庁(SAMA)の最近のデータによると、銀行は7月に過去最高の78億3000万サウジ・リアル(21億ドル)の利益を計上し、前年比で23%増加した。

ドバイを拠点とする資産および財産管理会社も、金利引き下げと継続中の景気刺激策の組み合わせが、特に住宅部門においてインフレ圧力を引き起こし、サウジアラビアの経済情勢を複雑化させる可能性があると警告している。

GCCの金利決定

9月18日の米国連邦準備制度理事会の決定を受けて、アラブ首長国連邦とバーレーンの中央銀行も金利を50ベーシスポイント引き下げた。

カタールは若干異なるアプローチを取り、預金金利、貸出金利、レポ金利を55ベーシスポイント引き下げた。

一方、通貨を米ドルのみでなくバスケットに連動させているクウェートは、より小幅な引き下げを選択し、割引率を25ベーシスポイント引き下げた。

こうした協調的な動きは、GCCが世界的な金融動向と足並みを揃えつつ、同時に地域経済の事情を考慮した結果である。

湾岸諸国は一般的に、インフレ率が比較的安定しており、2%以下であることが多いため、米国と比較して高い金利を必要としていない。

米国連邦準備制度理事会が金利引き下げサイクルを開始する中、多くの経済学者は、湾岸地域にとってこれは有益であると見ている。

米国の金利低下は、特に湾岸地域が石油価格の下落を予想している中では、資金調達圧力の緩和に役立つ。

湾岸地域の金利引き下げは、投資プログラムを支援し、石油収入の減少による財政的圧迫を緩和し、経済発展とインフラプロジェクトの管理を支援する。