ダヤン・アブ・ティネ

リヤド：サウジアラビアの公的投資基金（PIF）は、2030年までに運用資産総額2兆ドルを達成し、世界の政府系ファンドの中で世界第2位にランクインする見通しである。これは、モニタリング機関であるグローバルSWFが発表した。

同社の報告書によると、PIFは2030年末までに現在の運用資産総額9250億ドルを2倍以上にし、2024年の世界的な国営投資ファンドのランキング6位からさらに上昇する見通しである。

同研究所の予測によると、2030年のPIFの運用資産は、19兆ドルに達すると見込まれる世界の政府系ファンドの総資産の10.5%を占めることになる。これは、現在の6位から上昇した数値である。

Global SWFの創設者兼マネージングディレクターであるディエゴ・ロペス氏は、「資金は資金を引き寄せる。そのため、国際的な金融機関は、このような巨大なバランスシートと経済発展における役割を持つプレーヤーとの提携に魅力を感じるのだ」と述べた。

報告書によると、2030年までに2兆ドルに達するという野心的な目標を達成するために、PIFはさまざまな戦略を組み合わせる予定である。これには、サウジアラビア王国の石油収入の一部をPIFに移転する石油収入配分、債務発行、投資収益などが含まれる。

ロペス氏はアラブニュースに対し、「サウジアラビアは、資本基盤を維持可能で多様化し、原油価格の下落に耐えられるものにする必要がある」と語った。

つまり、PIFが現在行っているように負債を増やし、最終的には資産運用会社として機能する子会社を通じて株式を増やすということだ。我々は、ムバダラ・キャピタルやルナテなど、アブダビでこれが非常にうまく機能していると見ている」と彼は付け加えた。

報告書によると、2013年から2022年までのPIFの10年間の年率収益は6.9%で、年率5.7%の政府系ファンド平均を上回った。

OECDによると、2024年には、地政学上のリスクや市場の不確実性にもかかわらず、世界経済は回復力を示し、世界GDP成長率は3.2%と予測され、2025年には3.3%とやや改善すると見込まれている。

国際通貨基金（IMF）は、中国、ラテンアメリカ、EUの成長鈍化を反映し、5年間の見通しを3.1%と控えめに予測している。先進国市場は金融引き締め政策により成長が鈍化しているが、一方で新興国経済はより安定性を維持している。

米国連邦準備制度理事会（FRB）を筆頭に各国中央銀行はインフレ圧力の低下に対応して2024年に金利引き下げに着手した。報告書によると、世界経済が適応するにつれ、政府系ファンドは資本保全と外国直接投資の促進にますます重点を置くようになり、中東および北アフリカ地域のファンドは新たな成長段階に入っている。

サウジアラビアは、多様化への取り組みや、NEOM、紅海プロジェクト、Qiddiyaなどの野心的な巨大プロジェクトによって、力強い経済成長を実現している。

PIFの投資は、こうした高成長分野を戦略的に活用する位置づけにあり、ダイナミックな新興市場の機会を求める投資家にとってのゲートウェイとなっている。

GCCは国際的な注目を集めている

報告書によると、世界の政府系ファンドの運用資産総額は初めて13兆ドルを突破し、その資本の多くは2つの主要地域に集中している。湾岸協力会議（GCC）が全体の38%を占め、東南アジアが10%となっている。

報告書は、これらの強力なグローバル投資家への関心は依然として高いとし、6,000万人に満たない人口の地域であるGCCへの国際的な注目が高まっていると述べている。

以前、グローバルSWFにより「今年の地域」に選ばれたGCCは、急成長する機会を活かすために、世界的な資産運用会社や銀行が現地にオフィスを設立する動きが相次いでいる。報告書によると、GCCと東南アジアを軸とする動きが、今後も政府系ファンドの全体的な成長を牽引すると見られている。

PIFは、MENA地域の政府系ファンドの運用資産総額の7.11%を占め、その資産総額は9250億ドルに達した。

ランキングの首位はアブダビ投資庁（1兆1100億ドル）で、クウェート投資庁（9690億ドル）がそれに続いている。

2024年には、世界中の政府系ファンドによる投資総額は358件の取引で1361億ドルに達した。「オイル・ファイブ」と呼ばれるADIA、ADQ、PIF、QIA、Mubadalaは、引き続き優位性を維持し、投資総額の60%にあたる820億ドルを占めた。その結果、これらのファンドは、2024年のトップ19ディールメーカーの地位を確保した。

これは、2023年と2022年の740億ドル、2021年の410億ドル、2020年の390億ドル、2019年の280億ドルから大幅な増加であり、これらの政府系ファンドの投資意欲が加速していることを反映している。

湾岸諸国の政府系ファンドの中には、国内経済を含む新興市場に傾倒するものもあったが、先進国市場は依然として、世界の政府系投資家の大半にとって主要な選択肢であった。

サウジアラビアのPIF、アブダビのADQ、カタールのQIAは新興市場を好む傾向を示しており、これは地域および高成長経済への戦略的注力を反映している。

PIFの投資

報告書によると、PIFの成長を促す主な要因は、2025年までに国内支出が年間700億ドルに増加すると予測されていることである。

ファンドの投資戦略は、インフラ、デジタル化、AI、再生可能エネルギーなどの高成長分野に重点を置いている。

2024年の政府系ファンドによる世界最大の投資トップ15には、PIFによるサウジアラビアのTAWALの51%の株式取得（30億ドル）と、英国のセルフリッジの40%の株式取得（21.6億ドル）が含まれていた。

PIFによるその他の重要な投資には、18億ドルでヒースロー空港の15%の株式を取得した案件がある。

同研究所によると、最大規模の案件は、潤沢な資金力とリスク許容度で知られる一部のファンドによって常に追求されている。このグループには、上位10位までの投資家が含まれ、GCCの「ビッグ5」がその先頭に立っている。

ムバダラは2024年に主導的な政府系投資家として頭角を現し、52件の案件に292億ドルを投じ、前年度比67%増となった。 これに266億ドルのGIC、211億ドルのCPP、199億ドルのPIF、171億ドルのADIAが続いた。

PIFは人工知能や宇宙事業にも進出しており、Databricksへの共同投資や、サウジアラビアの衛星産業の発展を目的としたNeo Space Groupの立ち上げを行っている。