• 同社によると、MENA地域全体で2025年に38社と22ファンドの上場が見込まれている。

ニルマル・ナラヤナン

リヤド: 中東・北アフリカ地域における2025年の新規株式公開の見通しは依然良好で、サウジアラビアが27件の上場候補で市場をリードするとの分析がある。

プロフェッショナル・サービス・ネットワーク会社EYは最新レポートの中で、MENA地域全体では2025年に様々なセクターで38社と22ファンドの上場が見込まれると述べた。UAEでは3社の上場が予定されており、カタールでは1社のIPOが見込まれている。

近年、湾岸協力会議地域は、堅調な経済改革、石油依存からの脱却に向けた多角化努力、地域内外の投資家の関心の高まりに後押しされ、IPOのホットスポットとして浮上している。

EY MENA IPOおよびトランザクション・デリジェンス・リーダーであるグレゴリー・ヒューズ氏は、「この地域は、国内外の投資家にとっての魅力を高めるために、ガバナンスやESGといった分野で前向きな発展を続けている」と述べた。

分析によると、サウジアラビアのPanda Retail Co.とRiyad Capital、UAEのEtihad AirwaysとAmanat Holdingsが2025年のIPOを検討している注目企業である。

GCC地域以外では、エジプトが2025年に5社のIPOを発表しており、アルジェリアでは2社が上場を予定している。

12月、エジプト内閣は、民間セクターの経済的役割を最大化し、より多くの投資を誘致するため、2025年に政府による株式公開プログラムの手続きを加速させる計画を発表した。

この政府の動きは、上場企業の数を拡大し、より多くの投資を呼び込むという国の広範な取り組みと一致している。

EYの報告書では、中東ではESGの目標が依然として「優先事項」であり、これは潜在的なIPOに影響を与えるだろうと述べている。

また、5月に施行されるUAEの新法を引き合いに出し、企業に炭素排出量の報告や、再生可能エネルギーやカーボンオフセットを含む脱炭素戦略の採用を義務付けている。この法律では、コンプライアンス違反に対する罰則を定め、研究開発を奨励している。また、専用のレジストリを通じて炭素取引を促進する。

「これらの施策は、UAEの2050年ネットゼロ目標に沿ったものであり、企業が投資家を惹きつけるために持続可能性を優先することで、IPO市場のダイナミクスに影響を与える可能性が高い」と報告書は述べている。

EYによれば、湾岸諸国における上場は世界的な予測に沿ったものであり、2025年のIPO市場は「好調」に推移するという。

「これは、慎重かつ楽観的な経済環境、緩和的な金融政策、流動性の高まり、バリュエーションレベル、投資家の信頼に支えられている」と報告書は付け加えた。

EYは、特に財政・金融政策、地政学的緊張、人工知能、デジタルトランスフォーメーションといった課題がある一方で、それらは「新たな機会への扉を開く」とも述べている。

EYは、変化する市場の需要に合わせて戦略を適応させ、「成長とイノベーションを推進するプラットフォームとしてIPOを活用する 」ことに注力するよう企業に呼びかけた。

2024年のMENAのIPO活動

EYは、MENA地域の市場が2024年に合計54件のIPOを目撃し、2023年と比較して12.5％増加したことを明らかにした。

これらのIPOは126億ドルの資金を調達し、前年比17.6%増となった。

2024年の資金調達額が前年比で増加したのは、Talabat Holding plc、OQ Exploration & Production、Lulu Retail Holdingsなど、前四半期に上場した大型IPOの影響によるものである。

同地域は、国内外の投資家にとっての魅力を高めるため、ガバナンスやESGなどの分野で積極的な展開を続けている。

EY MENA IPO・トランザクションデリジェンスリーダーのグレゴリー・ヒュッゲ氏は次のように述べている。

「2024年は、過去7年間でMENAで最も多い54件のIPOがあり、好調なうちに幕を閉じた」EYのMENA戦略・トランザクション・リーダーであるブラッド・ワトソン氏は、「この地域は、世界市場と比較した場合、最も忙しい地域の一つである」と述べた。

「この勢いは2025年まで続くと予想され、さまざまな分野の企業が市場参入の意向を表明している。さらに、地域の取引所は、資本市場のインフラを強化し、将来の流動性を高めることを目指し、家族経営企業や中小企業を促進する取り組みに積極的に取り組んでいる」

今月初め、クウェート金融センターが発表したレポートによると、サウジアラビアが2024年のGCC IPO市場をリードし、42の上場を通じて41億ドルを調達し、この地域で最多となった。

その分析によると、GCC地域のIPO調達額は2023年と比較して23％増加し、53の公募で合計132億ドルに達した。

EYのレポートによると、MENA地域では2024年第4四半期に25件のIPOが行われ、79億ドルの資金が調達された。

このうちサウジアラビアが17件と同地域のIPOを独占し、同王国は同期間に12億ドルの資金を調達した。

第4四半期にはサウジアラビアの主要市場で5件のIPOが行われ、11億ドルの資金を調達した。残りの12件のIPOは王国のパラレルマーケットNomuで行われ、1億1,900万ドルの資金を調達した。

Arabian Mills for Food Products Co.とUnited International Holding Co.はそれぞれ3億ドルで、サウジアラビアで最高額を記録した。

「2024年最終四半期は、MENA地域にとって豊作の四半期となり、25件のIPOがあり、その年のIPO活動全体の46％を占めた。ノム上場の割合は50％で、サウジアラビアのジュニア市場における活発な活動を示している」とヒューズ氏は述べた。

EYによると、ドバイ金融市場に上場しているTalabat Holding plcは、20億ドルという最高額の資金を調達し、第4四半期の全体の25.8%に貢献した。

アブダビ証券取引所は第4四半期に2件のIPOを迎え、調達額は20億ドルに達した。

ADXでは、Lulu Retail Holdingが17億ドルを調達し、続いてADNH Cateringが2億3,500万ドルを調達した。

バーレーンの取引所では、Al-Abraaj Restaurants GroupのIPOが行われ、2,390万ドルを調達した。

モロッコのCompagnie Marocaine de Goutte a Goutte et de PompageとエジプトのUnited Bankである。