ニルマル・ナラヤナン

リヤド：S&Pグローバルによると、クウェートとエジプトの非石油民間部門は2月も成長を維持、両国とも企業活動が活発化した。

S&Pグローバルは最新リポートで、クウェートの2月の購買担当者景気指数が51.6と前月の53.4から低下したことを明らかにした。

PMIが50を上回ると民間企業の業況は拡大し、50を下回ると縮小する。

中東諸国の非石油企業活動が堅調に推移していることは、経済多様化への取り組みが進展していることを浮き彫りにしている。2月のサウジアラビアのPMIは58.4で、10年ぶりの高水準だった1月の60.5からやや低下した。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・ディレクターであるアンドリュー・ハーカー氏は、「2月のクウェートの非石油民間部門は引き続き概ね好調であったが、最新のPMI調査には警戒を促す要素もあった」という。

その第一は、企業が従業員数を減らしたことで、おそらく新規受注の伸びの鈍化がまだ続くという懸念の表れだろう。

このような状況にもかかわらず、クウェートの非石油民間部門の全体的な業況は、生産高と新規受注の増加に牽引され、改善を続けている。調査の回答者は、この成長は複数のチャネルにわたるマーケティング・キャンペーンと値下げによるものだとしている。

「成功した広告と並んで、成長もまた顧客への割引の提供が前提となっており、投入コストが急激に上昇する中で、これが企業にとってどれだけ持続可能なものになるかはまだわからない」とハーカー氏は付け加えた。

2月の人員削減とは別に、企業は購買活動を減らした。

今後の見通しとして、クウェートの非石油部門の民間企業は、値引き、マーケティング、新製品開発、強力な顧客サービスが来年の生産成長を支える可能性があると述べた。

エジプトPMIは中立を上回る

S&Pグローバルは別レポートで、2月のエジプトPMIが50.1となり、1月の50.7から低下したことを明らかにした。

これは、同国が2ヵ月連続で中立の基準値である50を上回ったのは2020年後半以来初めてのことで、景況感の持続的な改善を示すものである。

調査に参加した企業は、顧客需要の継続的な回復により、4年以上ぶりに景況が連続して改善したと回答した。

受注量の増加により購買活動は堅調な伸びを示したが、生産高は横ばい、雇用は減少した。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのシニア・エコノミスト、デビッド・オーウェン氏は、エジプトの数字が2025年の非石油国の経済が「より健全な状態」でスタートしたことを示していると述べた。

1月の好転と相まって、このデータは調査史上最高の年初2ヶ月を反映している。

1月、国際通貨基金（IMF）はエジプト当局と合意に達し、エジプトは財政強化のために約12億ドルを利用できるようになった。

S&Pグローバルによると、エジプトの2月の非石油部門の民間部門の成長は、平均コスト負担のインフレ率が1月より上昇したものの、歴史的に穏やかなままであったため、今月も物価上昇圧力が抑えられたことによってさらに支えられた。

新規受注量は、過去40ヵ月間のデータ収集で1度だけ増加した後、2ヵ月連続で増加した。

2月は、需要の高まりから3ヵ月連続で購買額が増加し、過去3年半で最も急激な伸びとなった。

「旺盛な顧客消費は市場を活性化させ、販売量を増加させ、経営状況の改善を支えているようだ。このポジティブな勢いが、企業の支出増につながっている」とオーウェン氏は語った。

さらに、価格圧力は2024年に経験したものと比べると比較的低く、インフレは少なくとも当面は低下傾向を続ける可能性が高いことを示している。

前向きな動きにもかかわらず、調査に参加した企業は、従業員の確保と新規雇用に課題があると報告し、この4ヵ月で3回目の雇用減少につながった。

2月の販売価格も小幅に上昇したが、これは企業がコスト上昇による顧客への影響を抑えようとしたためである。

将来への期待については、企業は依然として景気の先行きに慎重であった。今後12ヵ月間の景況感は11月以来の低水準に落ち込み、将来の生産拡大について楽観的な見方を示した企業はわずか5％だった。

「雇用市場は依然混迷を極めており、製造業は新規受注の確保に苦戦している。経済的・地政学的リスクは依然として大きく、今年も1ヵ月間、先行きへの期待感を低下させる一因となった」とオーウェン氏は締めくくった。