ニューヨーク：投資家は、イランの核施設に対する米国の攻撃は、世界市場が再開すると、世界市場に反射的な反応を引き起こし、原油価格の高騰と安全資産への逃避の動きを引き起こす可能性があると、世界経済に与える影響について評価している。

ドナルド・トランプ大統領がソーシャルメディア「Truth Social」で発表したこの攻撃は、中東紛争への米国の関与を深めるものだ。これは、投資家たちがさまざまな市場シナリオを熟考していた週末にかけての疑問だった。

発表直後、投資家たちは、米国の関与により、取引開始後に株式が売り払われ、ドルやその他の安全資産への買いが急増する可能性が高いと予想したが、紛争の行方は依然として不透明であるとも述べた。

トランプ大統領は、国民向けテレビ演説で、この攻撃を「見事な軍事成功」と表現し、イランの「重要な核濃縮施設は完全に破壊された」と述べた。また、イランが和平に同意しない場合、米軍はイラン国内の他の目標も攻撃する可能性があるとも述べた。

ポトマック・リバー・キャピタルの最高投資責任者、マーク・スピンドル氏は、「市場は当初、警戒感を高めるだろう。原油価格は高値で取引を開始すると予想する」と述べた。

「損害評価は行われておらず、時間がかかる。彼が『完了した』と述べたものの、次に何が起こるのか？」とスピンドル氏は述べた。

「不確実性が市場を覆うだろう。現在、アメリカ人はどこにいても影響を受けるからだ。これは不確実性とボラティリティを上昇させ、特に原油に影響を与えるだろう」と付け加えた。

ただし、スピンドル氏は、市場が開く前にニュースを消化する時間があると述べ、他の市場参加者との話し合いを調整中だと述べた。

原油価格、インフレ

市場における主要な懸念は、中東の情勢が原油価格に与える潜在的な影響、そしてそれがインフレに及ぼす影響に集中するだろう。インフレの上昇は消費者信頼感を鈍らせ、短期的な利下げの可能性を低下させる可能性がある。

「これは、考慮し注意する必要がある複雑な新たなリスク要因を加えるものだ」と、クレセット・キャピタルの最高投資責任者（CIO）であるジャック・アブリン氏は述べた。「これは確実にエネルギー価格に影響を与え、インフレにも波及する可能性がある」

グローバルな基準原油価格であるブレント原油先物価格は、6月10日以来最大18％上昇し、木曜日に約5ヶ月ぶりの高値である$79.04を記録した。一方、S&P 500指数は、イスラエルが6月13日にイランへの攻撃を開始した際の初期の下落後、ほぼ横ばいのまま推移している。

オックスフォード・エコノミクスのアナリストは、土曜日の米攻撃前に3つのシナリオをモデル化。紛争の緩和、イランの原油生産完全停止、ホルムズ海峡の封鎖を想定し、「それぞれが世界原油価格にますます大きな影響を与える」と指摘した。

最も深刻なケースでは、世界原油価格がバレル当たり約$130に急騰し、今年末までに米国のインフレ率が6％近辺まで上昇すると、オックスフォードは報告書で述べた。

「価格ショックは実質所得の減少により消費者支出を必然的に抑制するが、インフレ率の上昇規模と二次的なインフレ効果の懸念が、今年中の米利下げの可能性をほぼ消滅させるだろう」と、オックスフォードは米攻撃前に発表された報告書で指摘した。

土曜日の発表後のコメントで、ハリス・フィナンシャル・グループのマネージング・パートナー、ジェイミー・コックス氏は、原油価格が初期のニュースを受けて急騰する可能性が高いと同意した。しかしコックス氏は、攻撃がイランがイスラエルと米国との和平合意を模索する可能性があり、数日で価格が安定化する見込みだと述べた。

「この武力示威と核能力の完全破壊により、彼らはすべての交渉力を失い、和平合意への脱出ボタンを押す可能性が高い」とコックス氏は述べた。

経済学者たちは、原油価格の急騰がトランプ氏の関税で既に緊張している世界経済に打撃を与える可能性があると警告している。

それでも、株式市場の調整は一時的なものになる可能性が高いと歴史は示している。過去の中東緊張の高まりがピークに達した事例、例えば2003年のイラク侵攻や2019年のサウジアラビアの石油施設攻撃の際には、株式は当初下落したが、数ヶ月後には上昇に転じた。

ウェドブッシュ・セキュリティーズとキャピク・プロのデータによると、S&P 500指数は紛争開始後3週間で平均0.3％下落したが、紛争後2ヶ月では平均2.3％上昇した。

ドルの懸念

紛争の激化は、米国の例外主義の弱体化を懸念する中で今年下落している米ドルに、複雑な影響を与える可能性がある。

アナリストたちは、米国がイラン・イスラエル戦争に直接関与した場合、ドルは当初、安全資産への資金流入により恩恵を受ける可能性があると指摘している。

「安全資産への逃避が見られるか？それは利回りの低下とドルの強化を意味する」と、コネチカット州グリーンウィッチのIBKRのチーフマーケットストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は述べた。「株式が否定的に反応しないことは想像しにくく、問題はどの程度かだ。イランの反応と原油価格の急騰次第だ」