ヌール・エル・シャエリ

リヤド：ムーディーズの報告書によれば、サウジアラビアの経済多様化戦略は現地資本市場に変革をもたらし、湾岸協力会議が新興の金融ハブとして位置づけられ、地域の成長を牽引している。

王国の野心的な「ビジョン 2030」計画は、大規模な投資プロジェクトの資金調達やグローバルな投資家の誘致に資本市場が不可欠であることから、同国の金融情勢を再構築しつつある。

同調査はさらに、政府系ファンドが「資本市場発展の触媒」として機能し、この地域を世界の投資地図に載せることになるだろうと述べている。

湾岸資本市場の拡大は、経済の多様化と構造改革によって推進されている。

ビジョン2030は、主要な非石油部門への投資を加速させ、市場の成長を促す新たな機会を生み出している。

ムーディーズの分析は、サウジアラビアの資本市場の著しい成長を強調する最近の報告書と一致している。

過去5年間で、王国は2,740億ドルを調達し、そのうち1,300億ドルは米ドル建て、1,440億ドルはサウジアラビア・リヤル建てで発行された。

さらに、サウジ取引所の流動性は2023年と比較して2024年には40％増加した。

この変革には外国からの参入が不可欠であり、「負債資本市場には大きな拡大余地がある」と報告書は述べている。

規制改革により、外国人保有規制や新たな募集要件の緩和、パッシブおよびアクティブな資金流入の誘致、民間セクターの参加拡大が促進され、国際的な株式投資がさらに促進されることが期待される。

こうした規制や運用の強化により、サウジアラビアの株式市場はすでに世界的なインデックスに組み込まれ、流動性と機関投資家の投資を後押ししており、新規株式公開の増加によりさらなる成長が期待される、と同調査は述べている。

オルタナティブ投資に対する投資家の意欲が高まるにつれ、プライベート・クレジット市場も成長すると予想される。

経済変革に伴う大きな資金需要を考えると、オルタナティブ投資が牽引力を増すだろう。

ムーディーズは、地域的およびグローバルなプライベート・クレジット・ファンド、直接貸付、ストラクチャード・ファイナンス・ソリューションなどがこれに含まれると考えている。

プライベート・クレジットはまた、中小企業向けの有効な代替手段としても台頭してきており、銀行が中小企業への融資にこれまで慎重であったことから、このような十分なサービスを受けていないセグメントにとって、この選択肢は実行可能な代替手段となっている。

力強い成長の見通しにもかかわらず、課題は残っていると報告書は強調し、次のように付け加えた： 「規制や法律が複雑なことに加え、資産クラスによっては実績が限られているため、長期的な成長が阻害される可能性がある」

さらに、この地域の炭化水素輸出への依存や地政学的リスクへのエクスポージャーは、市場の安定性や投資家心理に影響を与える可能性がある。

ソブリン・ウェルス・ファンドは流動性を提供し、市場の厚みを増し、外国人投資家の信認を支えるため、地域の資本市場を形成する上で引き続き大きな役割を果たすだろう。

「サウジアラビアの公共投資ファンドは、主要な非石油部門への投資や、サウジ株式市場の注目度を高める大型IPOの計画を通じて、王国の経済多様化戦略の中心的役割を果たしてきた」