ミゲル・ハドチティ

リヤド：サウジアラビア経済は大幅な成長を遂げ、国内総生産は2024年の1.2％から2025年には3.8％に増加すると予測される。

経済協力開発機構(OECD)によるこの予測は、多くの先進国経済が貿易摩擦の激化、地政学的不安定、インフレ圧力のために成長鈍化に直面すると予想される世界経済の不確実性の中で出された。

サウジアラビアは、今後数年間でG20の中で最も経済成長率の高い国のひとつとなる。サウジアラビアのGDP成長率は2026年には3.6%とやや緩やかになると予想されるが、世界のGDP成長率は2025年には3.1%、2026年には3%に減速すると予測される。

安定したインフレ率

OECDの報告書では、サウジアラビアのインフレ率は2025年に1.9％、2026年に2％と予測され、低位安定を維持すると予測している。これは、特に貿易関連の混乱や労働コストの上昇に直面している多くの主要国で見られる高いインフレ率とは対照的である。

王国のインフレ率の安定は、特にOECDの広範なインフレ予測から見ても注目に値する。同レポートは、G20のヘッドラインインフレ率は2025年に3.8%、2026年に3.2%にとどまると予想され、米国を含むいくつかの先進国ではコアインフレ率が目標値を上回ると予測していることを強調している。

石油市場とOPEC+の生産戦略

サウジアラビアの経済パフォーマンスを牽引する重要な要因は石油部門であり、ビジョン2030の下で経済の多角化に向けた努力が続けられているにもかかわらず、石油部門は引き続き重要な成長の柱となっている。

OECDの報告書は、OPEC+が2025年4月から段階的に「生産抑制を解除」する計画であり、この動きが世界の原油価格に重大な影響を及ぼす可能性があると指摘している。

同時に、サウジアラビアは「ビジョン2030」の下、技術、観光、インフラへの投資を通じて非石油収入源を強化する努力を行っており、市場の変動が激しい中で経済の回復力を強化するのに役立っている。しかしOECDは、地政学的リスクや世界貿易における保護主義的政策の台頭がエネルギー市場を混乱させ、価格変動につながる可能性があるとも警告している。

世界経済の見通し

サウジアラビア以外の世界経済については、OECDは複雑な見通しを示した。「世界経済は実質的な回復力を示しており、成長率は堅調を維持し、インフレ率は低下傾向にある。しかし、政策の不確実性の高まりに牽引され、弱さの兆候が現れている」と、OECDのマティアス・コーマン事務総長は述べた。

世界のGDP成長率は、2024年の3.2％から2025年には3.1％、2026年には3％へと鈍化すると予測されており、貿易障壁の増加、インフレ圧力、政策の不確実性により、多くの先進国経済が予想を下回る成長を経験している。

米国経済は、金利上昇と貿易摩擦が投資と個人消費に水を差すため、成長率が2024年の2.8％から2025年には2.2％、2026年には1.6％に鈍化すると予想される。同様に、ユーロ圏の経済成長率は2025年にわずか1％、2026年には1.2％と予測されている。中国経済も減速が予想され、成長率は2025年の4.8%から2026年には4.4%に鈍化する。

貿易の分断化と地政学的リスク

OECDが強調する主要な懸念は、貿易障壁の増大と、それが世界経済の安定に及ぼしうる影響である。「貿易制限の拡大は、生産と消費の両面でコスト上昇の一因となる。十分に機能する、ルールに基づいた国際貿易システムを維持し、市場を開かれた状態に保つことは、依然として不可欠である」とコーマン氏は付け加えた。

米国は中国からの輸入品に対する関税を20ポイント引き上げ、中国からの報復措置を促した。さらに、鉄鋼、アルミニウム、その他の商品に対する関税引き上げは、サプライチェーンを混乱させ、世界的な生産コストの上昇を招くと予想される。

OECDは、このような貿易の分断は、特に国際貿易に大きく依存する経済圏において、世界の成長を鈍化させ、インフレを押し上げる可能性があると警告した。同報告書はまた、貿易摩擦がさらにエスカレートした場合、世界のGDPは今後3年間でさらに0.3％減少する可能性があり、特にカナダ、メキシコ、主要な欧州経済に深刻な影響が及ぶと指摘した。

金融政策とインフレ圧力

OECDの見通しでは、多くの経済圏でインフレが依然として大きな懸念材料であることも示された。インフレ率は緩やかになると予想されるものの、米国、ユーロ圏、英国などの主要国では2026年まで中央銀行の目標インフレ率を上回る可能性が高い。

「不確実性が高まり、貿易コストが上昇して賃金・物価上昇圧力を押し上げる可能性があるため、中央銀行は引き続き警戒する必要がある。インフレ期待が良好に維持され、貿易摩擦がこれ以上激化しないのであれば、基調的なインフレが緩やかなものになるか、あるいは低水準にとどまると予想される経済圏では、政策金利の引き下げを継続すべきである」と報告書は述べている。

新興市場については、インフレ率はまちまちの様相を呈している。ブラジルと南アフリカは持続的なインフレ圧力に直面すると予想されるが、インドとインドネシアはインフレが比較的抑制される可能性がある。トルコやアルゼンチンのように、近年極端なインフレに対処してきた国々は、財政・金融引き締め策が効果を発揮し、インフレ率が急激に低下すると予測されている。

AI、構造改革の役割

貿易や金融政策にとどまらず、OECDの報告書は、長期的な経済の回復力を高めるための構造改革とデジタルトランスフォーメーションの重要性を強調している。

「政府は、高速デジタルインフラの利用可能性を確保し、オープンで競争的な市場を維持し、労働者がスキルを向上させる機会を提供することで支援できる」と、報告書は指摘している。

OECDのチーフエコノミストであるアルバロ・サントス・ペレイラ氏は、AIが今後10年間で労働生産性の大幅な伸びをもたらすとし、ロボット工学の進歩と組み合わせればさらに大きな可能性があると強調した。

「しかし、政策がより高い導入率を促進し、労働力の再配置を支援しなければ、AIによる利益は減少する可能性がある」とペレイラ氏は警告している。

不確実性を克服する

OECDは、さらなる貿易の分断を防ぐための国際協力の強化を呼びかけ、各国政府に対し、財政政策と金融政策にバランスの取れたアプローチを採用するよう促した。過度な金融引き締めは不必要に成長を鈍化させ、インフレ管理を怠ればさらなる経済混乱につながりかねないと警告した。

報告書の主な政策提言では、さらなる関税の引き上げを避け、外交的な貿易解決策を模索することの重要性が強調された。また、生産性を高めるためにAIとデジタルトランスフォーメーションへの投資の必要性を強調する一方、インフレを確実に抑制するために慎重な金融政策を維持している。さらに、報告書は、より弾力的でダイナミックな労働市場を構築するための構造改革を奨励することの重要性を強調した。