• 金融セクターは急速に進化しており、従来のノンバンクを補完するフィンテック主導のプレーヤーが出現している。

ダヤン・アブー・ティーン

リヤド：サウジアラビア中央銀行の最新統計によると、サウジアラビアの金融会社による2024年の融資額は前年比13.6％増の962億6,000万SR(256億7,000万ドル)に達した。

個人向け金融が貸出総額の29％（276億SR）を占め、牽引役となった。自動車ローンが26％（251.6億SR）で僅差で続き、住宅用不動産ローンが24.27％（233.6億SR）を占めた。

貸出全体に占める割合は小さいものの、クレジットカード・ファイナンスが最も大きな伸びを示し、前年同期比52.4％増の19.2億SRとなった。

商業用不動産ファイナンスも堅調な伸びを示し、前年同期比20％増の49.2億SRとなった。自動車ローンおよび個人ローンは堅調な勢いを維持し、それぞれ18.8％、18.6％の伸びを示した。

個人向け、自動車向け、住宅向け、クレジットカード向けを含むリテール部門は、2024年も引き続き金融会社のポートフォリオの大半を占めている。零細・中小企業向け貸出も重要な役割を果たし、与信総額の約19％を占めた。これは、伝統的な銀行が中小企業向け融資に占める割合のほぼ2倍である。

これとは対照的に、大企業向けの資金調達は依然として限定的で、大手企業は資金需要を満たすために銀行融資や資本市場に依存し続けていた。

SAMAのデータによると、同部門の収益性も著しく改善した。純利益は72.13％増の28.6億SRとなり、総資産利益率は2023年の2.59％から2024年には4.13％に上昇した。自己資本利益率は前年の6.97％から9.58％に達した。

これらの傾向は、金融セクターに対する信頼感の高まり、借り手の需要の増加、コスト管理の改善を示すものであり、特にサービスが行き届いていない分野やフィンテック主導の融資分野において、金融会社のさらなる拡大が期待できる要因となっている。

近年、サウジアラビアの金融会社は、特に中小企業や伝統的な銀行ネットワーク外の個人など、十分なサービスを受けていないセグメントに対する信用アクセスの拡大において、ますます重要な役割を果たしている。

サウジアラビアにおける金融会社の拡大は、金融包摂の推進と競争の活性化を目的とした規制改革によって後押しされてきた。2023 年 1 月、SAMA は金融会社管理法施行規則第 8 条を改正し、中小企業への融資に特化した会社の最低払込資本要件を 5,000 万 SR に引き下げた。この動きは、投資家を惹きつけ、中小企業部門に特化した金融会社の立ち上げを促進することを意図したものであった。

王国のビジョン2030に沿ったフィンテック・イノベーションを支援するため、SAMAはBuy-Now-Pay-Laterプロバイダーの最低資本基準を500万SRに設定した。

このような政策変更により、市場参加は顕著に増加している。2024年末までに、SAMAは個人金融、住宅ローン、リース、フィンテックをベースとしたサービスなど、様々な分野で事業を展開する62の金融会社を認可した。

サウジアラビアの融資総額のわずか3.26％（銀行融資の2.96兆SR）にもかかわらず、金融会社は王国の金融エコシステムにおいてますます重要な役割を果たしている。

広範な預金基盤と企業向け貸出能力を持つ商業銀行とは異なり、金融会社は預金受入を行わない機関であり、ニッチ市場や十分なサービスを受けていない市場にサービスを提供することが多い。

ファイナンス・カンパニーの提供する金利は、資金調達源や借り手のリスク・プロファイルの違いを反映して、一般的に伝統的な銀行のそれを上回る。  銀行が低コストの預金から資金を調達し、より大きな規模の経済で経営しているのに対し、金融会社は資金調達を株式、インターバンク・ローン、資本市場に依存している。

その結果、特にリスクの高い顧客層にサービスを提供する場合、年率は高くなる傾向がある。

フィンテックの進出

サウジアラビアの金融セクターは急速に進化しており、伝統的なノンバンクを補完するフィンテック主導のプレーヤーが出現している。

中でも最も注目されるのは負債ベースのクラウドファンディング・プラットフォームで、SAMA は金融会社の枠組みの下でこれを規制している。

ナイファトやビダヤのような従来の金融会社が、自己資本を使って直接融資し、信用リスクを完全に負うのとは異なり、これらのプラットフォームは仲介役として機能する。

個人投資家や機関投資家と借り手（多くは零細・中小企業）を結びつけ、投資家が直接ローンに資金を提供できるようにする。プラットフォーム自身は取引を促進することで手数料を得る一方、信用リスクは投資家が負担し、プラットフォームのバランスシートには残らない。

この革新的なモデルは、金融アクセスと経済参加を拡大するというビジョン2030の目標に沿って、中小企業や十分なサービスを受けていないコミュニティの資金ギャップを埋めるのに役立っている。

このセクターの勢いを示す関連した動きとして、タマラ・ファイナンス社は3月にSAMAの認可を受けた最新の企業となり、これにより王国で認可を受けた金融会社は65社となった。

同社は消費者金融とBNPLサービスの提供を認可され、金融イノベーションの促進に対するSAMAのコミットメントをさらに強化した。

サウジアラビア初のフィンテック・ユニコーンであるTamaraは、3億4,000万ドルのシリーズC資金調達ラウンドを経て、2023年に評価額10億ドルを達成した。その成長は、王国全体でBNPLの導入が急増していることと一致する。

競合プラットフォームであるTabbyが2024年に発表したレポートによると、サウジアラビアの消費者の77％がBNPLサービスを利用しており、その多くは教育、医療、保険といった必要不可欠な出費のためである。 こうした動きは、与信先を多様化し、消費者の資金調達へのアクセスを強化し、「ビジョン2030」の下でデジタル・キャッシュレス経済への移行を推進するというSAMAの広範な戦略を裏付けている。